Почему в России ключевая ставка не бывает нулевой: объяснение Банка России

Банк России в telegram-канале ответил на вопрос подписчика, почему в стране никогда не использовалась нулевая ключевая ставка, хотя такая практика встречается в других государствах.

В ЦБ пояснили, что инфляция — общая проблема для многих стран. Например, когда цены в США и Великобритании подскочили на 10-11%, банки были вынуждены резко повысить ставки. Сильнейший всплеск инфляции произошел после массовой раздачи денег населению и бизнесу во время пандемии для поддержки спроса.

Сложная ситуация и в некоторых странах с развивающейся экономикой. Яркий пример — Турция, где для снижения инфляции, которая достигала 70%, ставку пришлось поднять до 50%.

Нулевые или даже отрицательные ставки, по словам регулятора, — это крайняя мера. К ней прибегают, когда экономика в тяжелом состоянии: цены постоянно падают, растет безработица, а люди и компании почти перестают тратить и инвестировать. В таких условиях центробанки идут на чрезвычайные меры, чтобы «разогнать» спрос.

В России же, подчеркивает ЦБ, ситуация другая. Последние четыре года спрос устойчиво опережал возможности экономики по производству товаров и услуг. Это и стало главной причиной роста цен. Высокая ключевая ставка — основной инструмент для охлаждения «перегретой» экономики и возвращения инфляции к целевым значениям.

Сейчас инфляция замедляется, и Банк России уже начал цикл снижения ставки. Процесс будет продолжаться. Умеренные процентные ставки в экономике станут возможны, когда инфляция вернется к низкому уровню и люди перестанут ждать резкого подорожания товаров.