Что такое хедж-фонд и как он работает: гид для начинающих инвесторов

Хедж-фонды — один из самых рискованных и привлекательных инвестиционных инструментов. Они обещают высокую доходность, но недоступны для большинства людей. Попробуем разобраться, как устроены хедж-фонды, кому и для чего они нужны.

• Общая информация
• Принципы и стратегии
• Немного истории
• Основные принципы работы
• А что в России?
• Преимущества и недостатки
• Виды хедж-фондов
• Как инвестировать
• Чек-лист

Общая информация

Хеджирование стоит особняком среди множества других механизмов получения пассивного дохода. В российском законодательстве это понятие вообще отсутствует. Большинство подобных организаций зарегистрированы в офшорах. Начнем знакомство с небольшого FAQ.

Что такое хедж-фонд простыми словами?

Это специфический инвестиционный фонд, которым управляет команда профессиональных финансистов с единственной целью — получение максимальной прибыли даже в условиях нестабильного рынка.

Чем он отличается от обычного инвестиционного?

Поскольку хеджи «прописаны» в офшорах, они менее регулируемы со стороны ЦБ, могут использовать агрессивные стратегии, непрозрачны для вкладчиков, часто берут высокие комиссии за управление.

Как работает хедж-фонд?

Вкладывает деньги инвесторов в акции, облигации, валюты, сырье, словом, в любые потенциально доходные активы. Управляющие могут играть на понижение (шорт), использовать кредитное плечо или арбитражные стратегии.

Кто может в него инвестировать?

Большинство таких организаций доступны лишь квалифицированным инвесторам, то есть тем, кто имеет значительный капитал и опыт на рынке. «С улицы» туда не зайдешь.

Кому и для чего нужны хеджевые фонды?

Главным образом — опытным игрокам с крупным капиталом. Их цель — делать большие деньги, используя любые обстоятельства — как рост рынка, так и его падение.

Почему эти организации считаются рискованными?

Потому что из-за особенностей управления могут принести огромную прибыль или значительные убытки.

Принципы и стратегии

Теперь подробнее рассмотрим, как работает хедж-фонд, за счет чего он богатеет.

Немного истории

Первые хедж-фонды появились в середине XX века как инструмент защиты крупного капитала от рыночных рисков. Отсюда и название — hedge, что означает страхование. К началу XXI века они превратились в мощные финансовые машины, которые управляют миллиардами (или даже триллионами) долларов.

Основные принципы работы

Их управляющие — крепкие профессионалы мира финансов с обширным опытом. Они постоянно анализируют рынок, прогнозируют тренды, принимают решения, куда вкладывать деньги. Однако часто причины их действий остаются загадкой для обычных инвесторов.

• Гибкость

Хедж-фонды используют любые инструменты и, поскольку находятся в «сером» правовом поле, не ограничены почти никакими правилами.

• Прибыль в любых условиях

Например, они могут целенаправленно играть на понижение, снижая стоимость актива, чтобы купить дешевле и затем продать дороже. Обычные инвесторы в таких условиях теряют деньги, вкладчики хеджа — приобретают.

• Заемные средства

Они достаточно часто берут в долг, чтобы увеличить объем инвестиций и потенциальную прибыль. Однако кредитное плечо серьезно повышает риски.

• Высокие комиссии

Управляющие берут достойную плату за свои услуги. Обычно 2% от суммы инвестиций и 20% — от прибыли. Это мотивирует их работать максимально эффективно — чем больше заработает организация, тем больше получит менеджер.

• Низкая ликвидность

Инвестиции в хедж-фонды часто замораживают на определенный срок. То есть вывести деньги досрочно не получится.

• Конфиденциальность

Менеджмент не обязан раскрывать свои стратегии или состав портфеля. С одной стороны, так они сохраняют конкурентные преимущества, с другой — вкладчики не знают, что в «черном ящике», куда вложены их деньги.

В целом хедж-фонд немного похож на ставки на скачках: если игрок хорошо разбирается в лошадях и обладает инсайдерской информацией из конюшен, он может сорвать большой куш. С другой стороны, всегда есть риск, что появится «темная лошадка» и перебьет все ставки.

А что в России?

У нас они пока не так популярны, как на Западе. Но их количество постепенно растет. Российским считают фонд, у которого есть лицензия ЦБ РФ и чей головной офис находится на территории России.

Топ-5 российских хедж-фондов (по возрастанию доходности)*:

• Prosperity Russia Domestic Fund (55,9%).
• Prosperity Cub Fund (63,2%).
• Specialized Russian Growth Fund (66,6%).
• Russian Federation First Mercantile Fund (69%).
• VTB Capital Russia & CIS Equity Fund (70%).

*Усредненные данные из открытых источников.

Преимущества и недостатки

И то, и другое обусловлено особенностями работы этих организаций.

Плюсы:

1. Высокая доходность. Они могут приносить прибыль даже в условиях падающего рынка.
2. Диверсификация. Инвестиции в хеджи позволяют распределить риски между разными активами.
3. Профессиональное управление. Приумножением денег занимаются опытные управляющие.
4. Гибкость. Используют широкий спектр стратегий, недоступных для обычных инвесторов.

Минусы:

1. Высокие комиссии. По сути, это оплата услуг квалифицированных менеджеров.
2. Рискованность. Агрессивные стратегии могут привести к серьезным убыткам.
3. Низкая ликвидность. Вывести деньги бывает сложно.
4. Ограниченная доступность. Вкладываться могут только квалифицированные инвесторы с большими деньгами.

Виды хедж-фондов

Есть несколько классификаций. Обычно используют типизацию, разработанную в МВФ, который разделил их на три большие группы.

1. Глобальные. Работают везде, по всему миру, без каких-либо ограничений по географии или по инвестиционному инструментарию. Считаются самыми выгодными.   
2. Макрофонды. Работают только в одной стране. Используют стратегии, основанные на анализе трендов макроэкономики выбранной территории. Их доходность ниже, чем у глобальных, но и риски меньше.
3. Фонды относительной стоимости. Самый распространенный вид. Работают на фондовом рынке одного выбранного государства. Основная стратегия — играть на разнице цен. Доходность ниже, чем у двух предыдущих типов.

Как инвестировать

Чтобы стать вкладчиком хедж-фонда, необходимо получить статус квалифицированного инвестора с активами минимум на 6 млн рублей или с профильным финансовым образованием.

Рассмотрим ситуацию на гипотетическом примере инвестирования.

Если хотите инвестировать надежно и с комфортом, работайте с Совкомбанком. Откройте ИИС-3 и получайте дополнительный доход от инвестиций благодаря сразу двум налоговым льготам. Установите мобильное приложение и управляйте инвестициями легко и удобно, где бы вы ни находились.

Чек-лист

Подведем итоги. Хедж-фонд — это:

1. Инвестиционный пул. Объединяет средства квалифицированных инвесторов.
2. Активное управление. Применяет сложные стратегии и стремится к абсолютной доходности.
3. Гибкость. Способен инвестировать в различные активы, использовать игру на понижение и заемные деньги.
4. Высокие комиссии. За результат и экспертное управление.
5. Непрозрачность. Инвесторы не знают, куда и как вложены их деньги.
6. Повышенный риск. Связан с агрессивными стратегиями менеджмента.

Хеджевые фонды — мощный инструмент для опытных инвесторов, для тех, кто готов рискнуть многим ради заоблачных прибылей. Если вы готовы к риску и имеете достаточный капитал, они могут стать частью вашего инвестиционного портфеля.