Что такое инсайдерская информация
Инсайдерская информация — это подлинные непубличные сведения о компании: например, коммерческая, банковская и служебная тайны. Доступ к ним есть только у ограниченного числа людей — инсайдеров.
Инсайдерская информация может быть разной: данные о новой стратегии на рынке, разработке новых продуктов, смене руководства, переговорах о покупке/продаже бизнеса. А еще — финансовая отчетность, прогнозы и иные сведения, доступ к которым появился до официальной публикации.
Перечень инсайдерской информации уточнили в 224-ФЗ, а Банк России дал указания.
Важно! К инсайдерской информации относятся только точные и объективные данные о компании, например финансовая отчетность, решение лицензирующего органа и другое. Домыслы и предположения, какими бы точными они ни были, — не инсайдерская информация.
Пример: банку в рабочем порядке сообщили, что у него скоро отзовут лицензию. Официально решение опубликуют только через несколько дней.
Владельцы банка могут продать ценные бумаги до того, как они обвалятся, — это будет неправомерным использованием инсайдерской информации.
Кто такие инсайдеры
Инсайдеры — это люди или компании, которые владеют непубличной информацией об организации и ее ценных бумагах.
Участники рынка ведут список инсайдеров и передают информацию о них Московской бирже и Центробанку.
Все, у кого есть доступ к важной внутренней информации, обязаны отчитываться о своих сделках. Иногда, например в период финансовых отчетов, им запрещено торговать на бирже.
В любое другое время инсайдеры могут совершать сделки, но с ограничением. Им нельзя использовать внутреннюю информацию, сообщать ее третьим лицам и манипулировать рынком. За неправомерным использованием инсайдерской информации следует наказание, то есть инсайдерские сделки — это нарушение закона.
Ответственность
Если нет признаков уголовного преступления:
- для физических лиц: штраф от 3000 до 5000 рублей;
- для должностных лиц: штраф от 30 000 до 50 000 рублей или запрет на определенную деятельность на срок от одного до двух лет;
- для юридических лиц: заставят вернуть все, что заработали или не потеряли (но не менее 700 тысяч рублей).
Если инсайдерскую информацию использовали умышленно и причинили крупный ущерб (от 5,5 млн рублей), это признаки уголовного преступления. Виновного накажут штрафом до 500 000 рублей (или в размере дохода за период до трех лет), принудительными работами, лишением свободы на срок от двух до четырех лет со штрафом до 50 тысяч рублей или в размере зарплаты за период до трех месяцев.
Если информацию передали третьему лицу, за это могут лишить свободы на срок до шести лет.
Что такое манипулирование рынком
Манипулирование рынком — действия, которые существенно влияют на цену акций.
Яркий пример — большая группа инвесторов покупает или продает активы по предварительному сговору. Цена существенно меняется. Затем они проворачивают сделки в обратную сторону, фиксируют прибыль, а цена возвращается к прежнему уровню. Это классический пример манипулирования рынком.
Еще один пример — распространение заведомо ложных сведений. Например: «Компания открыла лекарство от неизлечимой болезни». Эту новость разгоняют в интернете, активы дорожают. Авторы новости продают пакеты акций и фиксируют прибыль. Информация впоследствии не подтверждается, акции компании падают.
Полный перечень действий по манипулированию рынков есть в 224-ФЗ.
Как инвестору отслеживать действия инсайдеров
Сведения о сделках инсайдеров есть на нескольких ресурсах. Одно из них — сервер раскрытия корпоративной информации «Интерфакса».
10 июля 2024 года Московская биржа объявила о запуске индекса инсайдерской торговли. Он покажет, сколько активов конкретной компании купили и продали инсайдеры. Первыми будут акции Мосбиржи, затем могут присоединиться другие организации.
Зарубежных сайтов значительно больше, например биржа Nasdaq или портал finviz.com.
Искать информацию самому часто неудобно и затратно. Поэтому иногда можно пользоваться открытыми источниками с обзорами рынка: например, смотреть еженедельные ютуб-шоу для инвесторов.
Почему полезно следить за действиями инсайдеров
По их поведению можно оценивать общее состояние рынка. Если он на максимумах, а у инсайдеров наметились большие продажи — стоит задуматься о сокращении позиций или продаже активов, так как впереди возможен разворот. И наоборот, покупки инсайдеров на падающем рынке свидетельствуют о разворотной тенденции в сторону роста котировок.
А еще важно смотреть, какие именно сделки совершают конкретные инсайдеры. Если покупает генеральный директор компании с большой долей акций — это позитивный сигнал. Если сотрудники массово продают свои доли, это предвестник скорого падения котировок.
Яркие примеры инсайдерской торговли и манипулирования рынком
Для удобства разделили на две категории: Россия и зарубежные государства.
Россия
В России мало доказанных случаев инсайдерской торговли. Одно из исключений — дело о покупке акций косметической компании «Калина». Кто-то из высшего руководства скупал ценные бумаги, потому что знал, что компанию скоро поглотит корпорация «Юнилевер». В 2013 году Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) доказала нарушения. Однако информации, что кого-то конкретного привлекли к уголовной ответственности, не было.
Попытки манипулировать рынком встречаются чаще. Инвесторы договариваются купить ценные бумаги компаний малой капитализации (второго-третьего эшелона), в связи с чем цена идет вверх. Спустя время прежние значения возвращаются — часть манипуляторов на этом отлично зарабатывает.
Участвовать в таких ралли опасно. В акцию можно зайти слишком поздно и, как следствие, получить убыток.
Инсайдеров и манипуляторов в России наказывают очень редко — часто уполномоченные органы ограничиваются предупреждениями.
Инсайдеру доступно больше информации, чем обычным инвесторам. Но это не значит, что они не могут зарабатывать на бирже. Можно стабильно обыгрывать инфляцию, если грамотно инвестировать. А чтобы начать, откройте брокерский счет у проверенного брокера.
Получить выгоду можно не только от приобретения ценных бумаг компании, в которой вы работаете: на биржах представлено множество вариантов. Выбирайте акции, облигации и фонды, инвестируйте и следите за состоянием рынка в приложении «Совкомбанк Инвестиции».
Зарубежные государства
Фондовый рынок в США чрезвычайно развит. Поэтому здесь часто происходит незаконная инсайдерская торговля.
Первый задокументированный случай — действия помощника министра финансов США Уильяма Дьюэра. Он собирал служебную информацию и участвовал в торгах. Долгое время это работало и приносило доход, но в 1792 году рынок обвалился, а Дьюэр обанкротился. Он умер в долговой тюрьме семь лет спустя.
Еще один громкий пример из США — Джеффри Скиллинг. Его приговорили к 24 годам тюрьмы и штрафу в 45 млн долларов за инсайдерскую торговлю с ценными бумагами компании Enron. Она была одной из самых успешных в энергетическом секторе, но объявила о банкротстве в 2001 году. Одной из причин стала, в том числе, многолетняя подделка финансовой отчетности. Скиллинг знал об этом, чем активно пользовался.
Похожий на Enron кейс случился в Японии. Там к штрафу в 1,15 млрд йен и двухлетнему тюремному сроку приговорили бизнесмена Йосиаки Мураками. Он незаконно заработал на акциях компании Nippon Broadcasting, вовремя узнав, что их нужно продать.
Манипуляции рынком за рубежом происходят часто. На форуме Reddit есть целое движение инвесторов, которые договариваются и скупают акции компаний малой капитализации. Когда цены взлетают, они продают их обратно.
