За что такие привилегии: какие акции называют привилегированными
У вас есть свободные деньги и вы решили попробовать себя в роли биржевого инвестора? Обычно в таких случаях начинают с облигаций и акций. Последние бывают обыкновенными или привилегированными. Разберемся, в чем их различия, преимущества и недостатки.
- Что такое привилегированные акции
- Виды привилегированных акций
- Преимущества привилегированных акций
- Недостатки привилегированных акций
- Какие акции выбрать
Любая акция — это документ, который дает держателю право обладать долей в компании, выпустившей ценную бумагу. Соответственно, акционер получает часть прибыли.
Еще проще: покупая акцию, вы делитесь с компанией своими деньгами и получаете пропорциональный доход или убыток.
Что такое привилегированные акции
Привилегированные акции (ПА) — это ценные бумаги, которые с точки зрения надежности дохода занимают промежуточное положение между обыкновенными акциями (ОА) и облигациями. На биржевом сленге их часто называют «префами» (от англ. preferred stock — «привилегированная акция»).
Основные различия между ценными бумагами прописаны в федеральном законе от 1995 года 208-ФЗ «Об акционерных обществах».
Любая коммерческая компания может выпускать обыкновенные акции и в дополнение к ним — привилегированные, но не более 25% от общего объема.
Инвестиции — это непросто, рискованно, но очень интересно и захватывающе. Но чтобы все шло «как по маслу» пригодится надежный брокер, который подскажет и поможет. «Совкомбанк Инвестиции» — именно то, что нужно для начинающих инвесторов, которые делают первые шаги.
Вы получите выгодные условия обслуживания и широкий выбор инструментов, включая акции, облигации и фонды.
Оценивайте свои финансовые возможности и риски. Изучите все условия в разделе «Совкомбанк/Инвестиции» на сайте банка sovcombank.ru
Виды привилегированных акций
Выделяют два основных вида таких ценных бумаг:
- кумулятивные;
- конвертируемые.
Есть и другие, но встречаются они довольно редко.
Кумулятивные ПА
Владельцы таких ценных бумаг имеют гарантированное право на получение дивидендов. Если компания не выплачивает их в текущем году, они накапливаются и должны быть выплачены держателю в будущем. Это своего рода гарантия отложенного дохода.
Конвертируемые ПА
Такие ценные бумаги можно при желании конвертировать в ОА компании, но только в течение определенного, заранее оговоренного срока.
Другие виды ПА
Изредка можно встретить и другие инвестиционные предложения:
- Участвующие ПА. Владелец таких ценных бумаг может получать дополнительные дивиденды. То есть доход по ним выше.
- Отзывные ПА. Компания-эмитент имеет право выкупить акции по заранее фиксированной цене.
- Погашаемые ПА. Дают владельцу возможность вернуть ценную бумагу компании по рыночной цене.
- Гарантированные ПА. Держатель таких ценных бумаг получает гарантированный доход. Обычно такую возможность предлагают банки и крупные корпорации.
Преимущества привилегированных акций
Главное отличие ПА от ОА в том, что они дают владельцам определенные «привилегии». Рассмотрим их внимательнее.
Сразу уточним, что многие особенности ПА не универсальны. Компания-эмитент может изменять отдельные условия.
Начнем с плюсов.
Приоритет в получении дивидендов
Владельцы ПА получают дивиденды раньше, чем собственники ОА. К тому же размер таких выплат обычно фиксирован или привязан к определенному индексу. Отказаться от выплаты дивидендов по ОА для компании, как правило, намного проще.
Другими словами, ПА — более предсказуемый источник дохода, чем обычные ценные бумаги.
Приоритет при ликвидации компании
Еще одно ключевое отличие: в случае ликвидации компании владельцы ПА имеют приоритет перед собственниками ОА в получении доли от продажи активов. Однако, в отличие от облигаций, «префы» не обязуют компанию возвращать инвестированные средства по окончании срока.
То есть, по сравнению с облигациями, ПА менее надежны, но, как правило, более прибыльны.
Недостатки привилегированных акций
Такие бумаги дают своим обладателям возможность больше заработать на дивидендах. Но за это придется «платить».
Низкая ликвидность
Ликвидность — это показатель, который характеризует спрос на актив. Чем она выше, тем чаще ценную бумагу покупают и продают. У «префов» ликвидность меньше, чем у обыкновенных акций. А значит, заработать на изменении их стоимости сложнее.
Хотя это «палка о двух концах». ОА не только быстрее дорожают, но и проще обесцениваются. Поэтому ликвидность важна в первую очередь для активных трейдеров. Инвесторы, которых интересует стабильность, как правило, делают ставку на дивиденды. Ведь спрогнозировать рост стоимости ценных бумаг непросто. Хотя и возможно. Рассказываем в нашей статье.
Ограничения участия в управлении компанией
В отличие от владельцев ОА, держатели ПА почти не могут участвовать в жизни компании через голосование на собрании акционеров. Исключения есть только для следующих ситуаций:
- реорганизация ,
- ограничение прав держателей ПА.
Правда, эти ограничения не касаются владельцев ПА непубличных АО — они имеют то же право голоса, что и владельцы ОА. Но на бирже продают только акции публичных АО, так что это уточнение не имеет существенного значения.
Оксана Полищук
Старший преподаватель Кафедры корпоративных финансов и корпоративного управления Финансового университета при Правительстве Российской Федерации
ОА дают инвестору возможность управлять компанией, защиту в ситуациях нарушения компанией их прав или совершения сделок, невыгодных с точки зрения инвесторов (например, реорганизации).
В случае поглощения компании-эмитента покупатель должен предложить держателям ОА акции по цене сделки либо по средневзвешенной биржевой (более высокой) цене за предыдущие шесть месяцев.
ПА дают инвесторам больше материальных и финансовых прав, но ограничивают право голоса. Они не могут участвовать в общем собрании акционеров.
Зато владельцы ПА получают право на фиксированные минимальные дивиденды и дополнительные выплаты при ликвидации компании. Если же компания не удовлетворила эти материальные права, инвесторам дают право голоса и все возможности владельцев ОА.
В целом этот недостаток сам по себе не особенно важен для подавляющего числа потенциальных частных инвесторов. Ведь они являются миноритариями — то есть владельцами неконтрольного пакета акций. А значит, их мнение практически не может повлиять на курс компании. В самом деле, мало кому из сотен тысяч физлиц-держателей ценных бумаг «Газпрома» придет в голову пытаться влиять на стратегию отечественного энергетического гиганта.
Какие акции выбрать
Привилегированные акции заинтересуют людей, которые ищут стабильный и предсказуемый доход. Это неплохой вариант для пенсионного инвестирования.
Обыкновенные акции больше подходят для инвесторов, готовых к рискам в обмен на потенциально более высокую доходность.
Оксана Полищук
Старший преподаватель Кафедры корпоративных финансов и корпоративного управления Финансового университета при Правительстве Российской Федерации
ПА больше подходят консервативным инвесторам, избегающим высоких рисков, предпочитающим стабильный, предсказуемый и надежный доход, а также желающим диверсифицировать портфель.
ОА предпочтительнее для инвесторов, которые планируют участвовать в управлении компанией.
Виталий Китайчук
Заместитель руководителя финансово технологической компании ONLY BANK
Позитивные перспективы ПА подкрепляют несколько факторов. Прежде всего, это государственная поддержка промышленности и усовершенствование условий для инвестиций. Это способствует росту прибыльности предприятий и, как следствие, увеличению объемов дивидендов. Кроме того, диверсификация экономики открывает новые горизонты для вложений.
Инвестиции в ПА ведущих российских компаний предлагают уникальную возможность — сочетать прибыльность с участием в развитии экономической мощи страны. Это делает их выгодным выбором для тех, кто стремится к разумному распределению своих инвестиционных ресурсов в современных условиях.
Однако среди экспертов есть и те, кто считает инвестирование в ПА не слишком перспективным.
Наталия Иванова
Автор международной школы финансовой грамотности deFIN
Начинающие инвесторы думают, что ПА дают гарантированные дивиденды. В сущности так и есть, однако это не означает, что выплаты всегда будут высокими.
Для примера: в 2021 году «Сургутнефтегаз» выплачивал по 6,72 руб. на каждую ПА, а в 2020 году — лишь 0,97 руб.
Другими словами, на месте среднестатистического инвестора я бы не делала акцент при выборе компании на типах ценных бумаг. В первую очередь я бы оценивала качество бизнеса, потому что существенной разницы в размере дивидендов отечественных компаний можно и не ощутить.
Потому я рекомендую выбирать не столько по принципу привилегированности, сколько по трем ключевым критериям:
- дивидендная политика АО;
- DSI — индекс стабильности дивидендов;
- текущая стоимость активов.
Вы и сами спец в инвестициях? Возможно, пора поднять свою экспертность на новый уровень?
Работа в Совкомбанке — это возможности для самореализации и достойная заработная плата; это интересные проекты и неформальное общение; это ДМС для сотрудников и детей и коворкинг на море. Хотите так же? Ищите подходящие вакансии в вашем городе и присоединяйтесь к команде мечты!
Изучите все условия в разделе СОВКОМ/People на сайте банка sovcombank.ru
Таким образом, выбирая между ПА и ОА, начинающему инвестору важно определить свои финансовые цели и уровень комфортного риска. Стоит также разнообразить портфель, сочетая разные типы инвестиций, чтобы сбалансировать потенциальный риск и доходность.
Инвестирование в акции требует терпения и времени для изучения рынка, а также понимания финансовых отчетов и стратегий компаний. Начать можно с малого, постепенно наращивая свой портфель и знания в области финансов.
Помните, что инвестирование — это всегда риск. Желаем удачи!
Вся информация о ценах актуальна на момент публикации статьи.
Подпишитесь на email-рассылку
Раз в неделю мы будем присылать вам лайфхаки о том, как обращаться с деньгами и повышать финансовую грамотность
Статьи по теме
Весна принесла доходы пайщикам инвестиционных фондов
