Прогноз по ключевой ставке на 2025-2028 годы: мнения ЦБ и аналитиков

На Восточном экономическом форуме во Владивостоке обсудили будущее ключевой ставки. Эксперты финансового рынка по-разному оценивают перспективы снижении ключевой ставки.

Президент Владимир Путин предупредил: слишком быстрое снижение ключевой ставки способно подстегнуть рост цен. Такой шаг не окажет помощи экономике, а лишь усилит инфляционное давление.

Что говорят аналитики

Специалисты на рынке смотрят на перспективы по-разному. Одни считают, что экономика уже готова к снижению ставки. Другие эксперты настроены осторожнее, предупреждают о рисках инфляционного давления.

Генеральный директор Atomic Capital Зайцев в интервью с «Известиями» заявил, что Банк России может пойти на снижение ставки уже в сентябре. По его словам, рынок чувствует, что период жестких денежных мер затянулся, и пора поддержать инвестиции.

Инвесторы, похоже, тоже ждут скорого смягчения. Они уже заключают сделки и рассчитывают, что доходность в будущем составит 13-14% годовых. Это ниже текущей ставки ЦБ и говорит об их уверенности в ее снижении в ближайшие 2–2,5 года.

Вице-президент аналитической компании «Борселл» Ольга Веретенникова считает, если торопиться со снижением ключевой ставки, можно снова разогнать инфляцию.

По ее мнению, более вероятный сценарий — ставка к концу года опустится до 14-15%. Это даст экономике передышку, но без резкого скачка цен. Уже во второй половине года постепенное снижение будет плюсом: банки начнут выдавать более доступные кредиты бизнесу и людям, что разморозит отложенные покупки и инвестиции.

Какие планы у Банка России на 2026-2028 гг.

Согласно базовому сценарию ЦБ, ожидается, что инфляция в этом году составит 6-7%, а вернется к цели в 4% только к 2026-му.

Снижение ставки будет постепенным. В 2025 году она, в среднем, может оставаться на уровне около 19%. Затем последует плавное снижение: до 12-13% в 2026 году и до 7,5–8,5% к 2027-2028 годам. 

Ближайшее заседание совета директоров Банка России по ключевой ставке состоится 12 сентября.