Баннер
Инвестиции

Какая доходность трежерис и как устроены облигации США

Артур Сафин
/ 18 января 09:00
9 мин.

Трежерис давно выступают не только как актив, в который можно вкладывать деньги, но и как индикатор фондового рынка. Разбираемся, на какой срок можно купить долговые расписки и как устроены «трежеря».

доходность трежерис
Инвесторы считают US Treasurys одним из самых надежных инструментов на бирже. Источник: Chat GPT

Что такое трежерис

Трежерис (от англ. treasuries «казначейство») это государственные облигации США. Их выпускают на различный срок для финансирования обязательств страны. По некоторым из них выплачивают купонный доход с определенной периодичностью, по некоторым — нет. 

Российские инвесторы ласково именуют их «трежеря», на английском они звучат как «US Treasurys».

Иногда эти ценные бумаги относят к облигациям и других государств, однако чаще всего на фондовом рынке они ассоциируются именно с США. Российский аналог — облигации федерального займа (ОФЗ). 

Выпускает трежерис Казначейство США через Бюро государственного долга США.

Единственное число от «treasuries» — «treasure», что также означает «сокровище». И это очень удачная игра значений, ведь трежерис — наиболее надежный актив на фондовом рынке. В любой кризисной ситуации инвесторы покупают долговые обязательства США и воспринимают их как безрисковые ценные бумаги. 

Кроме того, с их помощью можно анализировать весь фондовый рынок. 

  • Если цена US Treasurys падает, а доходность растет, это указывает на рост аппетита к риску
  • Если доходность «трежерей» падает, а стоимость растет, это намекает на предстоящий кризис. 

Эталонный инструмент для оценки состояния мировой экономики — динамика 10-летних облигаций США.

Американские трежерис могут оказаться не по зубам новичку в инвестировании из-за санкционных рисков. Начните с более простых инструментов. Например, купите облигации федерального займа или акции крупных компаний.

Чтобы успешно торговать на бирже, откройте счет у надежного брокера — «Совкомбанк Инвестиции». Вы получите выгодные условия обслуживания и широкий выбор инструментов, включая акции, облигации и фонды. Оставьте заявку на свой брокерский счет онлайн.

Оставить заявку

Виды трежерис

Есть несколько видов US Treasurys со стандартным номиналом 100 $.

  • Treasury Bill (казначейский вексель)

Срок погашения — до одного года. Не дают купонный доход, зато на них есть дисконт. Казначейство США продает их со скидкой к номиналу, инвестор зарабатывает на разнице.

  • Treasury Note (казначейская нота)

Срок погашения — в 2, 3, 5, 7 и 10 лет.  Купон выплачивают каждые полгода. 

  • Treasury Bonds или T-Bonds (облигация)

Длинные долговые обязательства со сроком погашения 20 или 30 лет. Купоны выплачивают каждые полгода. 

  • Floating Rate Notes или FRNs (ноты с плавающей процентной ставкой)

Ценные бумаги с плавающей процентной ставкой. Срок погашения два года, доход по купонам платят раз в квартал. Процент зависит от ставки 13-недельного казначейского векселя плюс маржи. 

  • Treasury Inflation Protected Security или TIPS (казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции)

Номинальная стоимость меняется в зависимости от официальной инфляции. Если происходит дефляция (цены падают), инвестор получает величину номинала. Ниже него получить нельзя: TIPS защищены от потерь. Купон выплачивают каждые полгода, его размер зависит от уровня инфляции за этот период.

Выгода такого инструмента ограничена: что-то сверх официальной инфляции заработать не получится. 

американские облигации TIPS
Облигации TIPS защищают от инфляции. Источник: Chat GPT

Доходность американских облигаций

Многие инвесторы считают трежерис самым надежным инструментом на бирже. Этот актив даже более привлекателен, чем золото, которое традиционно полагается безрисковым.

Отсюда понятно, что доходность «трежерей» ниже, чем у государственных облигаций большинства других стран, корпоративных облигаций, акций и прочих инструментов на бирже. 

Номинальная доходность US Treasurys зависит от текущего уровня ключевой ставки Федеральной резервной системы (ФРС). Что касается реальной доходности, то она во многом завязана на уровне инфляции:

  • если она растет, биржевая стоимость трежерис падает, а значит, доходность становится выше;
  • если инфляция снижается или стабилизировалась, доходность US Treasurys снижается.

Долгосрочные ценные бумаги, к примеру, T-Bonds, обычно более доходны, чем краткосрочные. Это связано с тем, что за несколько лет экономическая ситуация может измениться, что повлечет повышение ставки ФРС.

Однако иногда доходность коротких облигаций бывает выше, чем долгих. Эту ситуацию называют инверсией. Она может свидетельствовать о высоком уровне инфляции и предстоящей рецессии в экономике. 

Таким образом можно отслеживать состояние экономики не только в США, но и мира, а также сделать прогнозы об их развитии. 

Узнать о доходности 20-летних американских облигаций и в общем трежерис в режиме реального времени можно на инвестиционных сайтах, к примеру, здесь

Стратегии инвестирования в трежерис

При инвестировании в US Treasurys надо придерживаться нескольких правил:

  • Ориентируйтесь на циклы повышения или понижения процентных ставок 

Если Федеральная резервная система начала повышать ставки, значит, доходность облигаций, особенно долгосрочных, будет стремительно падать. Потери могут составить десятки процентов, как это было у ряда инвесторов в 2022–2023 годах, когда ФРС боролась с инфляцией и повышала ставку. 

  • Покупайте облигации, когда цикл повышения ставки заканчивается и ее снижают.

Можно здорово заработать за счет роста стоимости «тела» долгосрочных трежерис. 

Также учитывайте, что облигации США номинированы в долларах — это станет дополнительной защитой от девальвации рубля, если она вдруг случится.

трежерис ставка ФРС
При вложениях в американские активы оценивайте ситуацию с ключевой ставкой ФРС. Источник: Chat GPT

Как вкладывать в трежерис

Инвестировать в US Treasurys у российского брокера сейчас проблематично. До февраля 2022 года трежерис можно было купить на Московской и Санкт-Петербургской биржах в виде профильных фондов — к примеру, от компании Finex: FXTB, FXTP, FXIP. Однако после санкций ее активы заморозили.

Для квалифицированных инвесторов оставалась единственная возможность на Санкт-Петербургской бирже: купить фонды, состоящие из трежерис. Например, это TLT c 20-летними облигациями США. Однако после введения санкций в отношении СПБ Биржи в ноябре 2023 года заморозили и эти активы. 

Автор статьи оказался счастливым обладателем обоих типов активов, Однако неизвестно, когда их разблокируют, а тем временем сделать с ними ничего нельзя.

Если очень хочется вложиться в американский госдолг, лучше обратиться к зарубежному брокеру. Но здесь тоже есть нюансы:

  • не всегда можно открыть брокерский счет дистанционно;
  • повышенные комиссии за покупку и продажу активов.

Если не хотите связываться с рисками, вложите деньги в более простые и понятные инструменты вроде банковского депозита.

Заставьте свои сбережения работать и приносить вам пассивный доход! В Совкомбанке есть линейка вкладов с гибкими условиями — вы сможете подобрать подходящий вариант. Высокая ставка до 15,5% убережет деньги от инфляции и поможет быстрее накопить на крупные покупки. Подайте заявку онлайн!

Простыми словами трежерис — это долговая расписка государства.

Это надежный инструмент для инвестирования. И не стоит воспринимать его только как опцию «припарковки» денег — когда ставки начинают снижаться, на нем можно прекрасно заработать.

Из минусов отметим, что инвестировать в американский госдолг российским инвесторам сейчас проблематично из-за ограничений.

Все цены актуальны на момент написания статьи.

Для тех, кто ценит свое время

Подпишитесь на еженедельную email-рассылку и узнавайте о самых интересных публикациях.
Хотите узнавать о новых публикациях не заходя на сайт?
Подписывайтесь на анонсы в ВК и Телеграме
banner image
Артур Сафин
Артур Сафин
Пишу о финансах, экономике и инвестициях. Надеюсь, вместе мы покажем результаты уровня Уоррена Баффета.
Баннер