Мажоритарные и миноритарные акционеры: кто это и в чем различия

Акционеры — люди, которые владеют долями в публичных компаниях пропорционально своим вложениям. Но не все они равны. Есть мажоритарные и миноритарные акционеры, и они имеют разные права и ответственность. Расскажем о них подробнее.

• Кто такие мажоритарные и миноритарные акционеры
• Какими еще бывают акционеры
• Сколько купить акций, чтобы стать мажоритарным акционером
• Какие права есть у миноритарных акционеров
• Какая защита есть у миноритариев
• Заключение

На рынке акций и корпоративного управления основными действующими лицами считают акционеров — держателей акций компании. Именно они принимают ключевые решения, определяют развитие компании и ее финансовую политику.

Среди акционеров можно выделить миноритариев и мажоритариев, у тех и других свои возможности и влияние. Рассмотрим, какие вообще существуют виды акционеров, чем они различаются, какие права и обязанности у них есть.

Кто такие мажоритарные и миноритарные акционеры

Российское законодательство, в частности Федеральный закон 208-ФЗ от 26.12.1995 «Об акционерных обществах», не дает точного определения мажоритарного акционера. Если упрощенно, мажоритарный акционер — это владелец такого количества акций, которое позволяет ему иметь контрольный пакет и влиять на основные решения компании. 

Понятие мажоритарности не всегда связано с конкретной долей в акционерном капитале. Доля такого акционера зависит от структуры собственности компании. Например, в компаниях с большим числом акционеров, где доли акций распределены относительно равномерно, ни у кого может не быть большинства, и в таком случае нет выраженного мажоритария.

Миноритарный акционер — это тот, чья доля в капитале компании составляет менее 50% и, как правило, не дает права контролировать основные решения компании.

Миноритарии могут влиять на политику компании, но их права ограничены. Тем не менее у них есть право защищать свои интересы, участвовать в общем собрании акционеров и получать чувствительную информацию о бизнесе.

Хотите стать акционером — выходите на фондовый рынок с надежным партнером!

Какими еще бывают акционеры

Кроме мажоритарных и миноритарных акционеров, существует еще несколько категорий держателей акций, которые могут участвовать в работе публичных компаний. Например:

1. Институциональные инвесторы. Это банки, инвестиционные компании, пенсионные фонды, страховые компании, которые инвестируют в акции. Институциональные инвесторы часто владеют большими пакетами акций, что позволяет им влиять на принятие решений компании. Это важные участники финансовых рынков, поскольку от их действий может зависеть стоимость акций и важные корпоративные решения.
2. Государство как владелец акций. В некоторых компаниях государство — значительный или мажоритарный акционер. Он может реализовать свои права через государственные корпорации или через участие в уставном капитале предприятий, работающих в стратегически важных отраслях (например, энергетики или транспорта). Доля государства в акционерном капитале зачастую значительна, поэтому решения совета акционеров будут учитывать государственные интересы.
3. Иностранные акционеры — это физические или юридические лица, зарегистрированные за пределами Российской Федерации. Иностранные инвесторы могут быть как миноритариями, так и мажоритариями, и в некоторых случаях они могут контролировать решения собрания акционеров.

Сколько купить акций, чтобы стать мажоритарным акционером

Сколько именно акций необходимо, чтобы стать мажоритарным акционером, зависит от распределения долей. В общем случае мажоритарным акционером считают того, кто владеет более чем 50% акций компании. Однако есть нюансы:

1. Непубличные акционерные общества могут устанавливать свои правила, которые не всегда учитывают пропорциональность между числом акций и правом голосования. Компания может предоставить акционерам специальные права на принятие решений в зависимости от вида акций, которые они держат.
2. Привилегированные и непривилегированные акции. Привилегированные могут давать акционеру дополнительные права: возможность голоса, приоритетное или гарантированное получение дивидендов. В некоторых случаях такие акции могут иметь больший вес при голосовании, обеспечивая контроль в компании.
3. Голосование за группу акционеров. По корпоративным договорам один акционер может голосовать не только за свои акции, но и за акции других держателей, что позволяет формировать альянсы и влиять на принятие решений. Это особенно актуально в крупных компаниях с многочисленными акционерами.
4. Структура акционерного капитала. Если у компании несколько акционеров с большими долями акций, может получиться так, что ни один из них не достигнет порога в 50%. Тогда никто не будет мажоритарием. В таких случаях контроль в компании распределяют между несколькими крупными акционерами.

Какие права есть у миноритарных акционеров

Миноритарии, несмотря на свою меньшую долю в капитале компании, обладают правами, защищающими их интересы. Рассмотрим, какие бывают миноритарии в зависимости от их доли в акционерном капитале.

1. Владельцы одной голосующей акции. Имеют право на участие в общем собрании акционеров и могут голосовать по вопросам, выносимым на собрание. К ним относится выбор членов совета директоров, утверждение финансовых отчетов и принятие других важных решений.
2. Владельцы 1% акций. Могут требовать проведения внеочередного общего собрания акционеров, если это необходимо для защиты их интересов. Также они имеют право инициировать проведение аудита и получать информацию о деятельности компании.
3. Владельцы 2% акций. Имеют право подать в суд, если решения собрания акционеров ущемляют их интересы — например, в случае недобросовестного распределения прибыли или если они не могут защитить свои права.
4. Владельцы 20% акций. За счет большой доли могут оказывать более серьезное влияние на деятельность компании. Например, блокировать решения, которые требуют простого большинства.

Общие права любых миноритарных акционеров включают:

1. Право на получение дивидендов, если компания решает их выплачивать.
2. Право на знакомство с бухгалтерской отчетностью компании.
3. Право на компенсацию в случае ликвидации акционерного общества.

Какая защита есть у миноритариев

Для защиты прав миноритарных акционеров существует несколько правовых механизмов.

1. Кумулятивное голосование. При такой системе каждому акционеру дают число голосов, умноженное на количество мест в совете. Их можно потратить на выбор одного, нескольких кандидатов или не отдать никому. Фактически это позволяет кандидату с 10% акций избрать 10% членов совета.
2. Квалифицированное большинство. В случае если на собрании акционеров необходимо принять решение, которое требует квалифицированного большинства голосов (например, 2/3), миноритарные акционеры могут использовать это правило для защиты своих интересов и блокировки решений, которые они считают нежелательными.
3. Выкуп доли. Миноритарный акционер может требовать выкупа своей доли у компании или у других акционеров, если происходят изменения, угрожающие его интересам. Например, поглощение компании или значительные изменения в ее стратегии.
4. Оспаривание решений собраний. Миноритарные акционеры могут оспаривать решения, принятые на общем собрании акционеров, если эти решения нарушают их права. Основания для оспаривания перечислены в законе.

Заключение

Мажоритарные и миноритарные акционеры — основные фигуры в управлении акционерными обществами. Но степень влияния у них разная. Мажоритарные акционеры контролируют основные решения, в то время как миноритарные могут влиять на них через свои права, участвуя в голосованиях, получая информацию, а при необходимости подавая в суд.