Баннер
Умный потребитель

Колл, пут, спред: изучаем стратегии торговли опционами

Ярослав Гришин
/ 19 января 2023 10:15
10 мин.
Текст изменился / 16 октября 2023

У бинарных опционов сложилась репутация сомнительного финансового инструмента, которым пользуются только мошенники. Но есть и другие виды опционов. В статье расскажем об обычных биржевых контрактах и стратегиях при работе с ними.

 опцион стратегии торговля
Опционы — удобный финансовый инструмент

Что такое опционы

Опцион — это сделка с заранее установленным временем и выгодой. Например, вы можете пообещать купить акцию компании за 1000 рублей через две недели. За это вы заплатите 100 рублей. Если покупатель согласится, то сделка превратится в опцион. Если акция через установленное время вырастет в цене до 1200 рублей, то вы получите прибыль. 

Наоборот такая схема тоже работает. Только в этой ситуации продавец подходит к потенциальному покупателю и предлагает следующее: «Я могу заплатить тебе сейчас 100 рублей, но взамен ты через две недели купишь у меня акцию за 1000 рублей». Если к тому моменту стоимость ценной бумаги упадет хотя бы до 800 рублей, то продавец получит выгоду.  

Вокруг опционов ходит множество заблуждений. Кто-то считает, что извлечь выгоду из них могут только профессиональные трейдеры с многолетним стажем и знанием всех возможных стратегий. Кто-то — что это удел спекулянтов и мошенников, а кто-то — что опционы — это отличный инструмент, который позволяет контролировать риски. Как и всегда, правда где-то посередине. 

Опционы действительно требуют некоторых знаний о биржевой торговле, но самые простые и достаточно эффективные стратегии в состоянии освоить даже новичок. 

Мошенников тоже хватает, но они преимущественно работают с бинарными опционами, которые и портят общий имидж этого финансового инструмента. 

Обилие злоумышленников в этой области объясняется спекулятивной природой бинарных опционов и простотой механизмов работы. Выглядит это так: чем проще финансовый инструмент и больше его потенциальная прибыль, тем ниже порог вхождения и тем больше на рынке непрофессиональных трейдеров, которых намного легче обдурить. 

кот котировки трейдинг
Такого «инвестора» не обманет ни один мошенник

Бинарные vs небинарные

Печально известные бинарные опционы (БО) работают по схожему с биржевыми опционами принципу, но только вам не нужно заключать никаких сделок. От вас потребуется выбрать сайт-брокера и угадать, в какую сторону пойдет цена акции. Если угадали — получаете прибыль, если нет — теряете ставку. 

Если вдуматься, механизмы работы БО смутно напоминают казино. Возможно, поэтому во многих странах их приравнивают к категории азартных игр либо вовсе запрещают. В России БО находятся в так называемой «серой зоне» — у нас они не контролируются законом, а правовая база для регулирования до сих пор отсутствует. 

Обычные биржевые опционы ничего общего с бинарными не имеют. Все сделки с биржевыми контрактами проходят на срочном рынке Московской биржи (MOEX), а значит можно не беспокоиться, что вас обманут. 

Если вы хотите не терять деньги, а приобретать их, закажите Халву от Совкомбанка. С повышенным кешбэком и беспроцентной рассрочкой ваши покупки станут еще выгоднее, а доход на остаток средств будет работать как мини-депозит. 

152 458 ₽кешбэк
владельцы Халвы получили вчера
Счётчик кэшбека Халвы владельцы

Из доступных активов: индексы, российские акции, доллар, золото, серебро и нефть. Важно отметить, что на Мосбирже все опционы исполняются автоматически по истечении заданного срока.

Трейдеры применяют опционные контракты в нескольких случаях:

  • чтобы застраховать свои позиции — причем как отдельные акции, так и весь портфель целиком;
  • чтобы заработать на изменениях в стоимости активов.
Факт дня
Покахонтас — не только героиня мультфильма Dysney, но и первая женщина, чье изображение появилось на долларах США.

Стратегии торговли

Существует огромное множество вариантов использования опционов, но важно помнить, что не все они одинаково просты. Арсенал начинающего трейдера всегда будет отличаться от более опытного, но даже новички смогут найти подходящую стратегию.

Хеджирование

Одна из главных функций опционов — страхование рисков. Работает это так: допустим, на рынке есть акции компании N. Вы хотите их купить, но понятия не имеете, по какой цене сможете их потом продать. Тут-то и приходят на помощь опционы — благодаря им получится как бы зафиксировать цену акции на нужном уровне. Но за услугу придется заплатить небольшую «комиссию» продавцу.

Например, акция компании N стоит 1000 рублей. Вы можете заплатить 100 рублей, чтобы через две недели продать акцию за 1000 рублей независимо от того, какой у нее будет курс. Даже если он составит 500 рублей или меньше. 

Подобные схемы профессиональные трейдеры называют «хеджированием». 

Страховка страховкой, но о прибыли тоже забывать не стоит. Все-таки ради этого мы здесь и собрались. Но для начала немного матчасти.

Торговля опционами — не самая простая отрасль трейдинга, и в ней присутствует специфическая терминология, в которой придется немного разобраться. В какой-то степени это напоминает литературную пьесу — вместо плавного ввода и раскрытия персонажей вас кидают непосредственно в действие, перед этим лишь показав список героев. Понятное дело, может возникнуть некоторая путаница.

книга литература персонажи
Так ли отличаются трейдинг и пьесы? Источник: unsplash.com

Мы постараемся объяснить лучше, но список персонажей все же представим.

  • Опцион и его типы. Опцион дает инвестору право купить или продать актив в определенное время по заранее оговоренной цене. Их существует два вида: «колл (call)» и «пут (put)». В первом случае покупатель получает право спустя определенное время купить актив по установленной цене. Во втором — продать. 
  • Экспирация. Срок действия опциона. По истечении срока контракт становится недействительным. Экспирация может быть от одной минуты до года.
  • Премия. Это то, сколько покупатель опциона платит продавцу за право покупки или продажи актива в будущем. 
  • Страйк. Его часто путают с премией, но это два разных параметра. Страйк — цена, по которой покупатель опциона имеет право приобрести или продать актив в момент экспирации. На биржах можно найти сразу несколько страйков на один и тот же актив. 

Вернемся к нашему примеру из начала статьи. Вы говорите человеку, что купите у него акцию за 1000 рублей через две недели. За эту возможность вы платите 100 рублей. В этом случае цена-страйк будет 1000 рублей, а премия — 100 рублей. Дата экспирации — две недели, а тип опциона — call.

Чтобы начать инвестировать в ценные бумаги, совсем не обязательно обращаться к брокеру. 

Чтобы успешно торговать на бирже, откройте счет у надежного брокера — «Совкомбанк Инвестиции». Вы получите выгодные условия обслуживания и широкий выбор инструментов, включая акции, облигации и фонды. Оставьте заявку на свой брокерский счет онлайн.

Оставить заявку

Теперь, когда немного разобрались с терминологией, можно приступать к описанию стратегий.

Базовые стратегии

Для опционов можно придумать бесчисленное множество стратегий торговли. Самые простые из них, которые подойдут даже новичкам, опираются на базовые механизмы опционных контрактов. 

Всего есть четыре вида базовых сделок:

  1. Лонг колл. Покупка контракта на рост цены актива.
  2. Лонг пут. Покупка контракта на снижение цены актива.
  3. Шорт колл. Продажа контракта на рост цены актива.
  4. Шорт пут.  Продажа контракта на снижение цены актива.

Важно отметить, что при покупке опционов максимальный доход может быть любым, а убыток ограничивается премией, которую вы платите. При продаже все с точностью до наоборот — максимальный доход не может превышать премию, а убыток ограничивается минимальной стоимостью актива.

Интересно, что приведенные примеры образуют противоположные пары для одних и тех же событий на рынке (лонг колл-шорт пут и лонг пут-шорт колл). Например, прогнозируя сильное увеличение цены актива, лучше выбирать лонг колл, а при небольшом изменении — шорт пут. 

Спред-стратегии

Минутка финансовой зоологии:

В мире трейдинга есть два названия для трейдеров — «быки» и «медведи». Быками называют людей, которые любят получать прибыль от увеличения стоимости активов по аналогии с животными, поднимающими жертву рогами вверх. Медведи же, наоборот, роняют противника на землю. Точно так же инвесторы пытаются заработать на падении котировок.

быки медведи фондовая биржа
Статуя перед Франкфуртской фондовой биржей

Суть спред-стратегий заключается в получении прибыли от разницы между ценами активов. 

Бычий колл спред 

В бычьем колл спреде мы покупаем одновременно лонг колл с меньшей ценой и продаем шорт колл с большей ценой. Это позволяет получить как можно больше денег даже при небольшом изменении котировок и при этом минимизировать убытки. 

В таком случае идеальным будет расклад, если итоговая стоимость расположится ровно между ценами двух опционов. Тогда трейдер получит доход от повышения цены колла и премию от продажи шорта.

Бычий пут спред 

Тут все то же самое, но наоборот. Выбирать эту стратегию намного лучше, если разница в стоимости страйков между лонг пут и шорт пут выше, чем между лонг колл и шорт колл.

Медвежий пут/колл спред  

При этой стратегии мы покупаем лонг пут и шорт пут или лонг колл и шорт колл, чтобы получить прибыль от незначительных изменений котировок. Во многом эта стратегия похожа на бычий колл или пут спреды, но с одним небольшим исключением — теперь мы покупаем пут с самой большой ценой, а продаем — с наименьшей. 

Обратный бычий/медвежий спред 

Еще одна стратегия, которая является «зеркалом» схемы из предыдущего пункта. Единственное отличие — она работает не с увеличением, а с уменьшением стоимости актива. Инвесторы применяют эту схему, если ожидают рост цены, но боятся, что он будет недостаточным, либо что стоимость акции незначительно упадет. 

Также существуют и другие стратегии — например стрэддл, в которой нужно одновременно купить call и put-опционы с одними и теми же страйками. Чтобы получить прибыль от этой стратегии, потребуется дождаться увеличения котировок актива настолько, чтобы его итоговая стоимость перекрыла потери от затрат на покупку put-опциона (который, правда, дешевеет).

Многие профессиональные трейдеры советуют новичкам не бросаться сразу же в мир опционов и терять деньги, а попробовать изучить теорию и отточить навыки на демосчете. Как только появятся существенные результаты, можно попробовать перейти на настоящую опционную торговлю, но с небольшими суммами. Кроме того, никогда не стоит ставить больше 10% от общего портфеля на сложные и рискованные сделки.

Для тех, кто ценит свое время

Подпишитесь на еженедельную email-рассылку и узнавайте о самых интересных публикациях.
Хотите узнавать о новых публикациях не заходя на сайт?
Подписывайтесь на анонсы в ВК и Телеграме
banner image
Ярослав Гришин
Ярослав Гришин
Доступно рассказываю, как упростить себе жизнь с помощью финансовых лайфхаков.
Баннер