Баннер
Глоссарий

Что такое маржинальная торговля

Анастасия Уминская
/ 12 декабря 2022 11:40
9 мин.
Текст изменился / 4 декабря 2023

Кто не рискует, тот не пьет шампанское и не торгует на бирже с плечом. Маржинальная торговля – способ покупки акций за счет заемных средств, которые предоставляет брокер. В статье расскажем об особенностях и рисках таких сделок.

маржинальная торговля с плечом
Маржинальная торговля позволяет покупать ценные бумаги с использованием заемных средств

Что такое маржинальная торговля

Далеко не все игроки фондового рынка имеют достаточные суммы для торговли. Для трейдинга зачастую нужны большие средства, а их может не быть.

В этой ситуации прибегают к кредитному плечу. Брокеры предоставляют обычным игрокам на бирже займы, обеспеченные самими акциями, позволяя совершать рискованные сделки.

На практике это выглядит следующим образом.

Игрок считает, что акции определенной компании должны в скором времени подорожать. Чтобы заработать, он хочет купить их на максимально возможную сумму.

Брокер предлагает ему торговлю с кредитным плечом. То есть, взять часть денег для покупки акций в долг. Кредитное плечо или маржа – это размер займа, выраженный соотношением между своими средствами и заемными.

Например, кредитное плечо 1 к 5 означает, что трейдеру нужно вложить 20% собственных денег, чтобы остальные 80% ему дал в кредит брокер. По факту здесь действует та же логика, что и при покупке квартиры в ипотеку: размер кредитного плеча зависит от политики брокера и благонадежности заемщика, акции становятся залогом, а за пользование деньгами придется платить.

А вместо первоначального взноса – маржинальное требование. Маржа в 30% означает, что брокер готов дать заем в размере 70% от стоимости сделки.

Как работают сделки с плечом

Итак, допустим, игрок уверен, что определенные акции вырастут в цене. Он хочет купить их с кредитным плечом. Брокер выставляет маржинальное требование в 20%. Эти деньги и акции будут гарантировать, что игрок выплатит долг.

Маржинальное плечо в данном случае будет равно 1 к 5, но некоторые брокеры могут предложить и большие суммы. Правда, чаще всего они доступны только профессиональным игрокам.

Станислав вкладывает в акции 100 000 рублей своих денег и еще 400 000 рублей – за счет кредитного плеча. Он уверен, что через две недели акции вырастут. Допустим, его прогноз оправдался. Через две недели акции подорожали на 10%.

Станислав продал их за 550 000 рублей, получив доход в 50 000 рублей. С этой суммы придется заплатить проценты за пользование деньгами брокера и налог. Но если бы не маржинальная торговля, Станислав смог бы вложить только 100 000 рублей, а доход составил бы 10 000 рублей.

Но сделки не всегда бывают успешными. Более того, нужно понимать: на короткой дистанции, чтобы кто-то мог выиграть на бирже, другой должен проиграть.

Если акции не вырастут на 10%, а упадут, то убытки аналогично умножатся. В этом случае инвестор потеряет те же 50 000 рублей плюс проценты за использования займа. Брокер в любом случае останется в выигрыше.

Стоимость маржинальной торговли

За пользование чужими деньгами надо платить. Но многие брокеры предлагают бесплатное плечо в течение одного торгового дня. Если к концу дня позиция не закрывается, то правила торговой площадки требуют осуществления поставки.

Например, на Московской бирже позиции нужно закрывать в течение двух рабочих дней после дня торгов. То есть игрок может купить акции в понедельник, а к среде закрыть сделку. Или воспользоваться кредитным плечом брокера и подождать еще несколько дней.

В этом случае придется платить процент за полученные деньги или ценные бумаги. Ставку брокеры определяют самостоятельно. Ее можно узнать из договора, но нужно учитывать, что она регулярно меняется. Так, после повышения ключевой ставки Центробанка она растет, а вот при понижении далеко не всегда опускается.

Маржинальное кредитование – относительно выгодный финансовый инструмент для заемщика. Все дело в том, что в отличие от других кредитов, у брокера есть максимальный контроль над залогом.

В данном случае заем обеспечен ценными бумагами, которые хранятся на счетах самого брокера. Более того, он имеет право продать их практически в любой момент, если сочтет, что трейдер не сможет выполнить свои обязательства в текущей ситуации.

Планируете начать инвестировать? Совкомбанк предлагает выгодные условия!

Чтобы успешно торговать на бирже, откройте счет у надежного брокера — «Совкомбанк Инвестиции». Вы получите выгодные условия обслуживания и широкий выбор инструментов, включая акции, облигации и фонды. Оставьте заявку на свой брокерский счет онлайн.

Оставить заявку

Чем страшен маржин-колл

Когда обстоятельства складываются удачно, схема действий участников маржинальной торговли интуитивно понятна. Но стоимость любых активов на бирже может не только расти, но и падать. И здесь начинаются главные проблемы.

Кредитные средства, предоставленные брокером, обеспечиваются ценными бумагами, которые и были на них куплены. Если их цена начинает падать, владельцу средств это закономерно не нравится.

В этом случае происходит маржин-колл. Это сигнал от брокера, что текущих средств инвестора не хватает для обеспечения открытых позиций. Получив такой звонок, игрок обязан либо внести дополнительные средства на счет или закрыть позиции. Во втором случае ему, скорее всего, придется продавать акции в убыток.

После маржин-колла у брокера есть возможность закрыть позиции принудительно. В том числе и с использованием других активов игрока.

торговля с использованием необеспеченных маржинальных сделок
При маржин-колле требуется либо внести средства на депозит, либо закрыть позицию

Когда колокола начинают звонить?

Например, Василий внес на счет 100 000 рублей, и еще 300 000 взял в долг у брокера и купил на все деньги акции одной компании. Его маржа – 100 000 рублей.

Но если стоимость акций, в которые эти деньги вложены, пошла вниз, то маржа уменьшается. Допустим, Василию не повезло и акции упали на 20%. Тогда его маржа уменьшилась до 80 000 рублей.

Если Василий продаст акции прямо сейчас, то выручит за них 320 000 рублей. Из них 300 000 рублей – заемные средства, которые нужно вернуть. А от собственной маржи останется всего 20 000 рублей.

Но если акции упадут на 30%, то при продаже за них можно будет выручить всего 280 000 рублей, то есть Василий окажется в минусе. Ему потребуется вносить дополнительные средства, просто чтобы расплатиться.

Именно поэтому брокеры следят за тем, чтобы на счету трейдера оставалась минимальная маржа, которая не даст ему уйти в долг. От потери собственных средств инвестора это не спасает.

Более того, если он не сможет срочно внести дополнительные деньги, то потеряет свой депозит. А у тех, кто вкладывает только собственные средства, есть возможность подождать, пока рыночная стоимость активов снова вырастет.

Факт дня
Считается, что первые чеканные монеты появились на территории нынешней Западной Турции в VII–VI ве­ках до нашей эры.

Изменения маржинальных требований

Как правило, маржин-коллы происходят из-за просадки отдельных ценных бумаг или всего фондового рынка. Но иногда инвесторы теряют деньги просто из-за регуляторной активности.

Брокеры имеют право в одностороннем порядке и в любой момент повысить маржинальные требования или просто запретить торговлю с плечом.

Самый известный случай произошел в 2021 году, когда биржи и брокеры ограничили операции с акциями GameStop. Они попросту запретили маржинальную торговлю с бумагами этой компании, потому что крупные инвесторы могли потерять деньги.

Есть и более вопиющие случаи.

В конце апреля 2020 года на Московской бирже трейдеры потеряли более миллиарда рублей из-за отрицательных цен на нефтяные фьючерсы. Фьючерсы – это контракты на поставку. В тот момент хранилища были переполнены, а нефть не была нужна покупателям.

Правда, отрицательная цена была все-таки технической проблемой. Но биржа приняла решения остановить торги и принудительно продать бумаги. В итоге трейдеры не просто потеряли деньги, но и остались должны брокерам суммы в 3-5 раз большие, чем те, которыми они торговали. Всего количество пострадавших оценивается в 700 человек.

Срочно нужны деньги? Совкомбанк поможет выйти из временных трудностей.

В Совкомбанке можно оформить кредит наличными на любые цели до 5 млн рублей. Выберите удобную программу и рассчитайте ежемесячный платеж на кредитном калькуляторе. Деньги нужны срочно? Достаточно паспорта и любого второго документа. Нужна крупная сумма? Вы можете взять кредит под залог автомобиля или недвижимости. Заполните заявку на сайте и получите быстрое одобрение.

Плюсы и минусы маржинальной торговли

У такой стратегии есть свои преимущества и недостатки: о тех и других стоит помнить.

плата за маржинальную торговлю
Маржинальная торговля акциями напоминает азартные игры, а в них всегда выигрывает казино

Плюсы:

  • На фондовом рынке невозможно быстро получить большую прибыль, не имея значительных средств на счету. Маржинальная торговля позволяет привлечь заемные средства и зарабатывать на коротких сделках. Чем больше плечо – тем выше прибыль.
  • В России регуляторы проводят последовательную политику по уменьшению риска для частных инвесторов. Для этого ограничивают брокеров, а уже они не дают своим клиентам играть «на грани фола».
  • Большинство сделок с плечом совершается с акциями первого эшелона – наиболее надежными ценными бумагами с низкой волатильностью.

Минусы:

  • Рост прибыли всегда пропорционален росту риска. При маржинальной торговле есть шанс быстро потерять все вложенные деньги. При сильных колебаниях курса акций трейдер может получить долги вместо прибыли.
  • Торгуя с плечом, инвесторы пользуются деньгами, которые им не принадлежат. Фактически, брокер в любой момент может заставить вернуть их назад. Рычагов контроля у рядовых игроков практически нет.
  • В большинстве случаев все убытки при неудачных инвестиция несет трейдер. Ему в любом случае придется платить проценты за пользование деньгами, комиссию и биржевой сбор.
  • Маржинальная торговля связана с риском, требует высокой квалификации и железной дисциплины. Но она же способствует развитию лудомании и к ней не стоит прибегать азартным людям.

В целом маржинальная торговля – рискованный способ заработка для профессиональных трейдеров. Ею стоит заниматься только с холодной головой, железными нервами и глубоким пониманием принципов работы фондового рынка.  

Для тех, кто ценит свое время

Подпишитесь на еженедельную email-рассылку и узнавайте о самых интересных публикациях.
Хотите узнавать о новых публикациях не заходя на сайт?
Подписывайтесь на анонсы в ВК и Телеграме
banner image
Анастасия Уминская
Анастасия Уминская
Делать нужно то, что любишь. Я люблю деньги, поэтому пишу о них, личном бюджете и экономике.
Баннер