Структурные продукты в инвестициях: что это такое
Доходность инвестиций часто связана с риском: чем выше потенциальный доход, тем больше вероятность его не получить. Но есть инструменты, которые включают своего рода страховку от убытков.
Для тех, кто хочет вложить средства в высокодоходные активы и при этом снизить риск, что деньги не вернутся, существуют структурные продукты.
Что такое структурные продукты в инвестициях
Структурный продукт — это сочетание разных активов: более и менее рискованных. Каждый из них может принести разный доход или убыток, но в сочетании они дают инвестору гарантию (а в некоторых случаях — надежду), что в худшем случае он останется «при своих».
На заметку: не стоит путать этот термин с понятием «структурное финансирование». Оно относится к способам привлечения средств, которые используют компании и предприятия.
Как работают структурные продукты
Чаще всего такой продукт делится на две части: рискованную и защитную.
Рискованная часть состоит из высокодоходных активов, которые могут принести значительные дивиденды — но могут и упасть в цене. Обычно она составляет от 5 до 10% всего объема продукта.
Защитная часть — с невысоким, но практически гарантированным доходом, например облигации или вклады. На нее приходится от 90 до 95% объема. Если рискованная доля не принесет дохода, защитная позволит свести убыток инвестора к минимуму или даже принесет небольшую прибыль.
Когда инвестор покупает структурный продукт, компания-эмитент прописывает в договоре возможные варианты развития событий. Чаще всего сценариев от двух до четырех, и в каждом есть так называемое триггерное событие: момент, после которого происходит погашение. Однако нельзя точно предсказать, какой из них в конце концов станет реальностью: это определит высокорисковая часть (ее еще называют базовым активом).
Стоит учитывать: если базовый актив вырастет в цене выше ожиданий аналитиков эмитента и, соответственно, принесет больше дохода, инвестор все равно получит только тот доход, который был указан в условиях. От остального он фактически отказывается в обмен на защиту вложений на случай неблагоприятного развития событий.
Условия бывают разными: например, доходность может быть привязана к средней цене рискованной части или зависеть от определенной цены в обозначенные моменты наблюдения.
Какими бывают структурные продукты в инвестициях
Есть несколько критериев, по которым одни структурные продукты отличаются от других.
Эмитент
Прежде всего, их выпускают разные компании. Это могут быть:
- банки и другие кредитные организации;
- специализированные финансовые общества;
- инвесткомпании, брокеры и дилеры.
При этом у последних должна быть лицензия, которая позволяет управлять ценными бумагами. Кроме того, компании-эмитенты при выпуске предоставляют залоговое обеспечение в размере стоимости эмиссии.
Необеспеченные продукты имеют право выпускать только банки.
От того, кто выпустил продукт, зависит степень его рискованности. В число самых надежных входят ценные бумаги банков и инвестиционных компаний.
Способы реализации
Структурные продукты могут быть биржевыми и внебиржевыми.
Первые торгуются на бирже, вторые эмитент продает напрямую инвестору. Они различаются степенью ликвидности (у биржевых она выше) и условиями (внебиржевые могут представлять больший интерес, но быть более сложными для реализации).
Степень защиты
То, как защищен капитал инвестора, — наиболее значимый показатель. По нему структурные продукты делятся на несколько видов:
- С полной защитой — при любых условиях инвестор получает выплату, которая не может быть ниже стоимости капитала. То есть даже в случае, если базовый актив принес убытки, вложенные средства возвращаются к инвестору полностью.
- С неполной защитой (другое название — с ограниченным риском) — в случае убытка инвестору возвращается только часть вложенных средств. Какая именно — определяют условия. Это более рискованный актив — но потенциально и более доходный.
- С условной защитой — размер выплат определяет ситуация с базовым активом и триггерное событие для погашения. Здесь инвестор может потерять все вложения, но и максимальная доходность не ограничивается.
Отметим, что, если размер выплаты, которую получает инвестор, не связан напрямую с показателями базового актива, продукт называется не структурным, а структурированным. Еще одно название — продукт (например, облигация) со структурным доходом.
Защитный актив
Еще один признак, по которому различают структурные продукты, — защитный актив.
Это могут быть облигации или банковский депозит.
Депозиты в качестве защитного актива чаще предлагают банки. Это делает продукты внебиржевыми: срочный вклад не торгуется на бирже, а принадлежит непосредственно инвестору.
Сумма вклада
Срок вклада, месяцев
Заполните заявку и откройте вклад
Все расчеты являются предварительными и могут отличаться от фактически полученных
Страхование счетов
Все счета банка застрахованы государственной корпорацией «Агентство по страхованию вкладов» (АСВ) на сумму до 1 400 000 рублей
Базовый актив
Рискованная часть, или базовый актив, может быть практически любой. А вот набор вариантов триггерных событий определяет закон «О рынке ценных бумаг». В список входят:
- колебание цен на рынке или изменение макроэкономических показателей (котировок, курсов валют, уровня инфляции и так далее);
- исполнение или неисполнение заранее определенных обязательств;
- другие события, утвержденные нормативными актами или решениями Центробанка;
- сочетание этих факторов.
Очевидно, что в зависимости от условий структурные продукты могут относиться к числу сложных инвестиционных инструментов. Некоторые их виды — в частности, структурные ноты, доходность которых определяется нестандартными формулами, — доступны только квалифицированным инвесторам.
За и против
Как у любого продукта, у структурных есть свои положительные и отрицательные стороны.
Плюсы
Легкость использования — выбираете продукт, подписываете договор, перечисляете средства эмитенту. После этого ваше приобретение работает само, а вы по истечении оговоренного срока получаете доход, возврат средств или другой результат, указанный в договоре.
Следить за ситуацией на рынке или реагировать на нее вам не нужно.
Страховка от убытков — продукты с защитой капитала позволяют получить вложенные средства, даже если базовый актив оказался убыточным.
Высокий потенциальный доход — больше, чем у облигаций или депозитов без рискованной части.
Гибкие условия доходности — в зависимости от триггерного события можно получить прибыль даже в тех случаях, когда простая инвестиция в тот же базовый актив дохода не принесла бы.
Минусы и риски
Необходимость разбираться в условиях — реальная доходность продуктов может требовать сложных формул для подсчета, особенно в случае активов со структурным доходом, а условия погашения — понимания инвестиционных нюансов.
Урезанная доходность — максимальная прибыль чаще всего ограничена условиями. Так что даже значительный рост базового актива может не принести такого же значительного дохода.
Вероятность убытков — полную защиту предлагают не всегда.
Инфляционные риски — если после погашения инвестор получит обратно только вложенные средства, их покупательная способность за это время снизится из-за инфляции.
Высокая стоимость — для вложения чаще всего нужно располагать как минимум 200 тысячами рублей. Акции или паи ПИФов обходятся намного дешевле.
Невозможность долгосрочных вложений — от эмиссии до погашения структурного продукта обычно проходит не больше двух-трех лет.
Трудности с ликвидностью — на бирже такие продукты продаются хуже, чем обычные инвестиционные активы.
Как собрать самостоятельно
Если хочется вложить средства так, чтобы получить хотя бы какую-то страховку от убытка, но при этом не платить комиссию эмитенту продукта и не делиться с ним частью прибыли, можно попробовать собрать структурный продукт самостоятельно.
Для этого понадобится брокерский счет (или ИИС) и представление о ситуации на биржевом рынке.
Завести счет можно в приложении «Совкомбанк Инвестиции»: здесь вы получите доступ к множеству подходящих инвестиционных инструментов, сможете следить за состоянием рынка, найдете обучающие курсы по различным аспектам биржевой торговли.
Чтобы успешно торговать на бирже, откройте счет у надежного брокера — «Совкомбанк Инвестиции». Вы получите выгодные условия обслуживания и широкий выбор инструментов, включая акции, облигации и фонды.
Оценивайте свои финансовые возможности и риски. Изучите все условия в разделе «Совкомбанк/Инвестиции» на сайте банка sovcombank.ru
Определите сумму, которую готовы вложить в продукт. Выберите актив, от которого ожидаете подорожания, и вложите в него не более 10% суммы.
Остальные 90% положите на депозит под проценты.
Если ваш рискованный актив принесет доход, вы получите и его, и проценты с депозита. Если цена на него упадет, прибыль от процентов покроет потерю вложенных средств.
Это очень простая схема с небольшим потенциальным доходом. Знание инвестиционных инструментов и понимание тенденций биржевой торговли позволяет создавать более сложные продукты. Однако придется внимательно следить за рынком, чтобы не пропустить триггерное событие, которое должно принести вам максимальную прибыль.
Подытожим: структурные продукты подходят тем, кто хочет вложить средства на короткий срок и надеется получить прибыль больше, чем от депозита или другого низкорискового актива — но в то же время хочет подстраховаться от убытков. Однако, чтобы использовать все возможности, которые предоставляет этот инструмент, не обойтись без знания процессов фондового рынка.
Для тех, кто ценит свое время
Подпишитесь на еженедельную email-рассылку и узнавайте о самых интересных публикациях.
Лучшие статьи у вас под рукой!
А еще интерактивы и мемы — просто подпишитесь на наши соцсети
Если проблему можно решить за деньги, то это не проблема, а расходы. Расскажу, как расходовать деньги, чтобы избежать проблем.
Комментарии
Комментарии пользователей проходят модерацию, поэтому появляются не сразу
