Повлияют ли доходы бюджета, действия ЦБ и ситуация на рынке труда на рост цен и курс рубля

На курс рубля и уровень цен влияет много факторов, включая доходы бюджета, ключевую ставку и даже уровень безработицы. Аналитики Совкомбанка разобрали несколько из них в своем еженедельном отчете: что изменилось и повлияет ли это на рубль и цены. 

Что происходит с доходами бюджета, рынком труда и ключевой ставкой

Доходы бюджета. Нефтегазовые доходы в июне выросли на 38% и составили 684 млрд рублей. Сказываются высокие цены на нефть. Аналитики учитывают, что средняя цена на российскую нефть уже упала до $64 за баррель, но все равно ожидают, что объем нефтегазовых поступлений пока что останется высоким. 

Действия Центрального банка. С 7 июля по 6 августа Центральный банк решил закупать валюту на 4,8 млрд рублей в день в рамках бюджетного правила. При этом еще с 1 по 6 июля эти объемы были 9,8 млрд в день, то есть объемы покупок валюты падают. 

Но это лишь один из факторов. К тому же аналитики Совкомбанка считают, что влияние валютных операций на курс рубля пока останется ограниченным. 

В своем резюме обсуждения ключевой ставки ЦБ указал на то, что инфляционные риски остаются высокими. Это сигнал для удержания высокой ключевой ставки — она будет сдерживать инфляцию и падение рубля. 

Рынок труда. Уровень безработицы снова на историческом минимуме — 2,1% населения. В теории высокая занятость означает серьезную конкуренцию за сотрудников, в том числе через рост заработных плат. А рост доходов способствует росту цен. 

Но на практике рост зарплат замедляется. В апреле среднемесячная начисленная заработная плата составила 109 тысяч рублей. Это на 11% больше, чем в апреле 2025 года. Аналитики отмечают, что по опросам компаний уже заметно замедление роста зарплат, и скоро это отразится в статистике. 

В целом для граждан и их финансов остается достаточно много рисков. Лучшая защита — банковская карта, с которой можно и получать доход, и покупать в долг без переплат, если денег не хватает. По Халве действует высокий кешбэк, покупки в рассрочку*, а если положить деньги на онлайн-копилку — до 15,5% годовых на остаток. 

Изменились ли прогнозы

Среди новых данных есть проинфляционные факторы, но они не меняют ситуацию глобально. В своих прогнозах аналитики Совкомбанка придерживаются тех же цифр, что и неделю назад: 

Прогноз курса доллара, июня, роста цен и ключевой ставки.