Сохранит ли ЦБ ключевую ставку на уровне 16% или снизит: февральский прогноз

Банк России в феврале, вероятнее всего, оставит ключевую ставку без изменений — на уровне 16%. Такой сценарий эксперты называют самым реалистичным. Хотя с июня 2025 года регулятор последовательно снижал ставку, сейчас ситуация может измениться.

Почему ЦБ может сделать паузу

В начале 2026 года в экономике появились новые факторы: с января выросли НДС и тарифы ЖКХ, для бизнеса сократили налоговые льготы. Кроме того, в декабре многие россияне активно снимали наличные. Все это создает дополнительное инфляционное давление.

Что говорят эксперты

Гаянэ Замалеева, эксперт «Банки.ру», считает, что повышение ставки в феврале маловероятно — это крайняя мера для ЦБ. Но и снижать ее сейчас преждевременно. Регулятору нужно время, чтобы оценить, как новые условия повлияют на цены и спрос.

Валерий Вайсберг из ИК «Регион» также ждет паузы. По его мнению, Банк России предпочтет дождаться свежих официальных данных по инфляции за январь, которые появятся как раз в день заседания 13 февраля.

Михаил Васильев, главный аналитик Совкомбанка оценивает вероятность сохранения ставки в 70%. В интервью «Газета.ru» он сказал, что инфляция в январе может заметно ускориться, и ЦБ будет действовать осторожно.

Какие есть еще прогнозы

Впрочем, снижение ставки тоже не исключено, но скорее всего на не более 0,5 п.п. 

«Если статистика подтвердит, что инфляционное давление не закрепляется, а кредитование замедляется в нужных пределах, регулятор может пойти на небольшое смягчение», — допускает Замалеева.

В перспективе года аналитики прогнозируют постепенное снижение. Например, Михаил Васильев ожидает, что к концу 2026‑го ставка опустится до 13%. Окончательное решение станет известно 13 февраля, после заседания совета директоров Банка России. 

В последний раз на заседании 19 декабря 2025 года ЦБ снизил ключевую ставку с 16,5 до 16% годовых.