Высокодоходные облигации (ВДО): риски, плюсы и минусы
В мире инвестиций множество разных инструментов, разобраться в которых новичкам бывает непросто. В статье расскажем про высокодоходные облигации (ВДО) — какие у них есть особенности и стоит ли вкладываться в этот актив.
Что такое высокодоходные облигации
ВДО — это разновидность облигаций, доход по которым значительно превышает ключевую ставку Центробанка (на 5% и более). За такую щедрость инвестор платит повышенным риском.
Надежным эмитентам, которые годами нарабатывали репутацию, нет смысла предлагать такой высокий процент — их ценные бумаги и так хорошо продаются. Те же, кто только выходит на биржу или имеет низкий рейтинг, вынуждены привлекать инвесторов высокими ставками.
С помощью облигаций юрлица берут деньги в долг. Принцип работы этих ценных бумаг схож с банковскими вкладами. У каждой облигации есть номинал — та сумма, за которую их продают на бирже при выпуске. Ее же возвращают держателю после окончания срока действия. Также владельцы облигаций регулярно получают с них процент.
Деньги, полученные при продаже облигаций, эмитенты используют по своему усмотрению: пускают в оборот, вкладывают в развитие, тратят на расширение штата и так далее. Эти средства обходятся дешевле, и получить их проще, чем банковский кредит.
Кредитный рейтинг облигаций
Доходность облигаций напрямую связана с рейтингом эмитента. Чем выше рейтинг, тем, как правило, ниже доходность. Классическое правило «высокий доход = высокий риск» действует и в этом случае.
Кредитный рейтинг — показатель, который отражает надежность эмитента ценных бумаг. Он формируется на основе оценки платежеспособности, вероятности банкротства, наличия проблем с погашением обязательств в прошлом и других факторов.
Единого универсального рейтинга не существует, но все они формируются по схожему принципу.
Категорию А получают самые надежные эмитенты. Такой рейтинг, например, у государства, крупных федеральных компаний, некоторых субъектов РФ. Вероятность, что они выпустят высокодоходные облигации, крайне мала. Но и вложения в их ценные бумаги связаны с минимальным риском.
Категорию B присваивают менее надежным эмитентам. В список обычно попадают компании, у которых не было проблем с выплатами по ценным бумагам в прошлом. Они могут предлагать доходность по облигациям чуть выше ключевой ставки.
Категорию С получают эмитенты с плохой репутацией — те, у кого раньше были проблемы с погашением обязательств или бизнес которых идет не очень хорошо. Приобретать их бумаги рискованно. Но именно в этой категории, как правило, можно найти облигации с высоким доходом.
Есть также эмитенты, надежность которых не успело оценить ни одно рейтинговое агентство. У них нет рейтинга, который мог бы служить ориентиром для инвесторов. Риск вложений в облигации таких компаний можно оценить только самостоятельно.
Однако не у всех есть необходимые знания для этого. Осторожные неопытные инвесторы избегают таких активов. Поэтому спрос на них ниже, чем на бумаги из категорий A, B и даже C. Чтобы привлечь инвесторов, компании вынуждены повышать ставки, даже если у них хорошие финансовые показатели и чистая репутация.
Ищете надежного брокера? Обратитесь в Совкомбанк. Предлагаем выгодные условия, удобное приложение, низкие комиссии.
Чтобы успешно торговать на бирже, откройте счет у надежного брокера — «Совкомбанк Инвестиции». Вы получите выгодные условия обслуживания и широкий выбор инструментов, включая акции, облигации и фонды.
Оценивайте свои финансовые возможности и риски. Изучите все условия в разделе «Совкомбанк/Инвестиции» на сайте банка sovcombank.ru
Риски, связанные с ВДО
Прежде чем приобретать такие активы, оцените возможные последствия. Выделяют три основных риска высокодоходных облигаций.
- Риск ликвидности
Ликвидность — это возможность реализовать ценную бумагу по рыночной цене в текущий момент. Если вдруг вы захотите продать облигации, есть вероятность, что не будет желающих их купить. Или будут, но по очень низкой цене.
Это не так критично, если вы приобретаете облигации не для спекуляций, а для получения регулярного дохода в виде процентов. По окончании срока ценные бумаги «сгорят», а их номинальная стоимость вернется на счет. Поэтому необходимости перепродавать их при обычных условиях нет.
- Риск изменения цены
Этот риск тоже имеет значение только в случае, если придется продавать бумаги. Цены на облигации могут как расти, так и падать относительно их номинальной стоимости. Например, когда появляются слухи о возможном дефолте эмитента, инвесторы спешат избавиться от его активов. Предложение превышает спрос, соответственно, цена падает.
Также стоимость может реагировать на изменение ключевой ставки. Рассмотрим на примере.
Алексей купил облигации компании A с доходностью 9% в сентябре 2021 года. Срок действия облигаций — до сентября 2025 года, номинал — 1000 рублей. На тот момент ключевая ставка составляла 5,5%, банки предлагали вклады примерно под такой же процент.
В марте 2022 года ключевая ставка взлетела до 20%, вслед за ней и ставки по вкладам. Держать деньги в облигациях под 8% стало невыгодно, поэтому инвесторы начали избавляться от них.
Алексей тоже решил продать активы, но за номинальную стоимость их покупать никто не хотел. Поэтому пришлось соглашаться на цену 850 рублей за штуку.
- Риск дефолта
Самый неприятный риск — дефолта эмитента. Это ситуация, когда он не в состоянии вернуть полученные деньги. В этом случае инвестор может лишиться не только процентов, но и вложений. Облигации, в отличие от банковских вкладов, никак не застрахованы.
Дефолт может случиться с любым эмитентом, независимо от категории. Однако чем выше рейтинг, тем меньше вероятность, что это произойдет. Обычно о финансовых трудностях становится известно задолго до того, как объявляют дефолт, и инвесторы стремятся избавиться от проблемных активов. Из-за этого их стоимость начинает падать.
Чтобы не распродавать в спешке ценные бумаги по низкой цене, нужно постоянно следить за новостями об эмитентах.
Мы рассмотрели, что такое ВДО в инвестициях и кредитный рейтинг облигаций. Вкладывать деньги в высокодоходные облигации рискованно. Новичкам лучше обходить такие активы стороной. Они сулят хорошую прибыль, но могут доставить неприятности — вплоть до потери всех вложенных средств. Опытные инвесторы могут разбавить свой портфель такими бумагами, соблюдая осторожность, и неплохо заработать при этом.
Для тех, кто ценит свое время
Подпишитесь на еженедельную email-рассылку и узнавайте о самых интересных публикациях.
Лучшие статьи у вас под рукой!
А еще интерактивы и мемы — просто подпишитесь на наши соцсети
Расскажу, как достичь компромисса между желаниями и возможностями с помощью доступных финансовых инструментов.
Комментарии
Комментарии пользователей проходят модерацию, поэтому появляются не сразу
