Что такое облигации и как на них зарабатывать

Хотите дать в долг таким крупным компаниям, как Совкомбанк, «Лукойл», «Татнефть», «Северсталь» и другим? Это можно сделать на бирже, просто купив их облигации. Разбираемся в преимуществах и недостатках этого инструмента для инвестора.

• Что такое облигации
• В чем отличие от акций
• Зачем нужны облигации
• Виды облигаций
• Параметры облигаций
• Доходность облигаций
• Налогообложение
• Как выбирать облигации
• Частые вопросы

Что такое облигации

Облигация, она же бонд, — по своей сути долговая расписка. Компания берет деньги в долг и должна: 

1. Вернуть их в конкретную дату. 
2. Регулярно платить проценты — их называют «купонами».

Владеть облигацией — почти как держать открытый вклад в банке. Вы вернете вложения и получите проценты.

У облигации есть номинал — именно столько денег вы передаете эмитенту и столько он вернет вам. Однако на бирже стоимость облигаций меняется — в итоге ее можно купить дороже или дешевле номинала.

В чем отличие от акций

Акция делает вас владельцем микродоли компании, а облигация позволяет дать компании в долг. Основные различия:

Как видите, акции и облигации серьезно отличаются друг от друга. Обычно в портфель берут оба инструмента. Но для новичка облигации гораздо понятнее и проще, хоть и не могут дать такой сверхдоходности, как некоторые акции. 

Зачем нужны облигации

Они помогают государству, регионам, городам и компаниям получить заемные деньги. Это как взять кредит сразу у многих людей. Для инвестора купить облигацию — способ получить доход, защитить себя от инфляции.

Компания берет деньги в долг на бирже и сама определяет:

• номинал облигаций;
• порядок возврата денег;
• дату погашения;
• порядок и сроки выплаты купонов.

Это намного проще и выгоднее, чем кредитоваться в банке. Там условия диктует финансовая организация, которая определяет процент, гарантийное обеспечение, залог и сроки возврата займа. На бирже такого нет. Поэтому компаниям дешевле брать деньги в долг у частных инвесторов, нежели в банках.

Если компания допускает просрочку по выплатам купонов или не выплачивает основной долг к заявленной дате, это называют дефолтом. Инвесторы рискуют потерять деньги: на облигации система страхования вкладов не распространяется.

В 2022 году число дефолтов у российских компаний удвоилось. Спустя четыре года ситуация остается неоднозначной. Причина — в высокой ключевой ставке, которая делает деньги слишком «дорогими» для компаний. Ставка падает, но компаниям еще надо разобраться с прошлыми дорогими займами. 

Поэтому инвесторы чаще выбирают государственные или надежные корпоративные облигации.

Ценную бумагу не обязательно держать до срока погашения. Ее можно продать в любой момент. За время владения инвестор получит накопленный купонный доход — это часть купона, пропорциональная времени владения.

Фактически при покупке бонда вы покупаете долг компании у другого инвестора. Стать первым покупателем можно, если участвовать в первичном размещении облигации — некоторые брокеры-организаторы дают такую возможность. 

От успеха размещения зависит сумма, которую соберет компания. Это может быть важно, если вы инвестируете не только для дохода, но и для поддержки каких-то проектов — например, зелеными облигациями. 

Виды облигаций

Базово облигации делят на государственные и корпоративные.

Государственные 

Их считают самыми надежными, поскольку должник — государство. Правда, и доходность ниже.

Российская Федерация выпускает облигации федерального займа. Они бывают разными: например, с индексируемым по инфляции, постоянным или плавающим купоном, с амортизацией.

Но проблемы возможны и здесь. Теоретически государство может перестать платить по долгам и объявить дефолт, как это было в России в 1998 году. 

Другие государства также выпускают бонды. Наиболее известные и условно надежные облигации у США — они называются трежерис.

Звучит сложно? Если хотите защитить деньги от инфляции и даже заработать, откройте вклад. Не придется даже никуда идти: открыть депозит можно в приложении.

Корпоративные

Выпускают компании. Рисков больше: корпорации банкротятся чаще, чем государства объявляют дефолт. Но и доходность выше, обычно она чуть опережает ключевую ставку Центробанка.

Ценные бумаги юрлиц также бывают с индексируемым по инфляции, плавающим или постоянным купоном, с амортизацией.

Большинство бондов российских компаний покупают и продают на Московской бирже за рубли.

Еще есть еврооблигации. Эти ценные бумаги российские компании размещали на иностранных площадках. Их продавали и покупали за доллары или евро. 

После 2022 года появились замещающие облигации. Условия по ним полностью соответствуют еврооблигациям в части срока, номинальной стоимости, порядка выплаты купонов. Но покупают их уже за рубли и в правовом поле России. Долг возвращают тоже в рублях.

Приобрести замещающие облигации можно на Московской бирже. Они отображаются с тикером ЗО.

Ипотечные

Банки и ипотечные агенты могут сделать так:

1. Выдать ипотеки. Например, на 10 млрд рублей под 10%. 
2. Выпустить облигации на те же 10 млрд уже под 6%. Эти бумаги банк обязан гасить из тех денег, которые будут возвращать должники. 

Инвестор защищен, так как у банка есть денежный поток для выплат по бондам. Финорганизации удобно, потому что она финансирует выдачу ипотеки и может даже заработать на разнице в процентах. 

Банку должны его «ипотечники», а банк — вам. Ставки по таким облигациям могут быть ниже, зато доходность выше.

Субординированные

Такие облигации выпускают банки, если им надо пополнить свой капитал и нет возможности провести дополнительную эмиссию акций.

В таком случае инвесторам предлагают повышенную ставку. Правда, выше и риски. При банкротстве банк сначала заплатит основным кредиторам, владельцам обычных облигаций. И только потом сделает выплаты по субординированным ценным бумагам, если на это останутся деньги.

Параметры облигаций

У облигации есть несколько важных характеристик, которые опытные инвесторы учитывают перед покупкой.

Номинал

Номинал облигации — это сумма, которую заняла компания и которую отдаст впоследствии.

Облигации могут торговаться по цене и ниже, и выше номинала. Это зависит от многих факторов. Главное правило — чем выше спрос, тем выше стоимость облигации на рынке. 

В таблице привели причины, почему ценная бумага может стоить больше или меньше той суммы, которую инвестор получит при погашении:

Стандартный номинал облигации для российских бумаг — 1000 рублей. Для иностранных ценных бумаг российских компаний — 1000 долларов.

На международных площадках номинал облигации централизованно нигде не зафиксирован, он зависит от каждой конкретной биржи.

Рыночная цена

Цена с момента выпуска до момента погашения. Ее определяют спрос и предложение со стороны инвесторов. Она может быть и ниже, и выше номинала.

Еще на рыночную стоимость облигаций влияет надежность эмитента. Если компания показала большой убыток, то инвесторы будут ждать проблем с обслуживанием долгов. Это повлияет на распродажи по облигациям: доходность по ценной бумаге вырастет, рыночная стоимость «тела» упадет.

Размер купонной ставки тоже меняет рыночную стоимость бонда. Иногда компании предлагают клиентам более выгодные условия, чем у других эмитентов на бирже. Спрос на такие бумаги может оказаться более высоким, а стоимость «тела» бондов вырастет.

Дата погашения

Когда эмитент вернет номинал облигации и выплатит последний купон.

Величина купона

Эмитент определяет ее заранее, в параметрах облигации.

К примеру, номинал составляет 1000 рублей, а купон — 150 рублей. Купонная доходность — 15% годовых.

Ставка купона

На основании величины купона определяют его ставку. Это отношение купона к номинальной стоимости.

Купоны не всегда фиксированные. Они могут равняться, например, ключевой ставке ЦБ + 2%. Такие облигации помогают не упустить доход, если ставка вырастет. 

Дюрация  

Период времени до полного возврата инвестиций.

С помощью дюрации можно понять, на сколько процентов цена облигации снизится, если ключевая ставка вырастет, и наоборот.

Дюрацию проще всего отслеживать в приложении брокера.

Амортизация

Иногда компании возвращают долг по облигациям не сразу, а постепенно — при таких условиях они снижают нагрузку на себя. Это называется амортизацией. В теории компания начинает частично возвращать долг раньше срока погашения. Параллельно она еще выплачивает купоны.

Часто это плюс для инвестора, ведь так он получит номинал облигации раньше. Соответственно, сможет инвестировать эти деньги в другие инструменты. 

Оферта

Иногда эмитент вправе изменить ставку купона или досрочно выкупить ценную бумагу.

Оферта обычно выгодна инвестору, когда цена облигации опустилась сильно ниже номинала. Получается, продажа по номиналу — дополнительная премия к рыночной стоимости.

Иногда это дополнительный риск. Текущая ставка купона может действовать только до даты оферты, а потом ее пересмотрят.

Доходность облигаций

Ставка купона бывает привязана к уровню инфляции. Данные берут у органа государственной статистики.

По облигациям с постоянным доходом выплата купонов фиксированная, привязана к определенному графику платежей.

Также купон может быть не фиксированным, а плавающим. В таком случае компания сама распределяет ставки. К примеру, в первый год владения она выплачивает 20% от номинала, во второй — уже 10%. В части ставки все зависит от решения конкретного эмитента.

Также облигации бывают дисконтными — у таких стоимость на рынке ниже номинала. Инвестор получает доход на разнице между ценой покупки и номинальной стоимостью таких бондов.

Текущая доходность

Отношение купона за год к текущей цене.

Пример:

Показатель важен, если вы не собираетесь ждать даты погашения по номинальной стоимости. Иначе нужно рассчитывать полную доходность к погашению. 

Доходность к погашению

Считают как отношение к текущей цене всех будущих платежей. Расчет — в процентах годовых.

Например, вы купили облигацию за 900 рублей с погашением через год. Номинал — 100 рублей, купон — 10%.

Пример:

Уже готовы вложить деньги в облигации? Для начала откройте счет у надежного брокера.

Налогообложение

С 2025 года в России действует пятиступенчатая система налогообложения.

Ставка налога по облигациям составляет 13%, а если доход более 2,4 млн рублей — 15%. Учитывают именно прибыль — с купона или перепродажи. 

Самому подавать декларацию в ФНС не надо. Все сделает брокер, который выступает в качестве налогового агента.

Если использовали индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) и выполнили все условия по нему, налог платить не придется

Есть налоговая льгота, если вы владели облигациями более трех лет. Максимальный размер вычета — три миллиона рублей в год, то есть за три года владения можно вернуть до девяти миллионов рублей.

Как выбирать облигации

Прежде всего оценивайте эмитентов. Желательно, чтобы это было государство или устойчивая крупная компания. Да, доходность ниже, но меньше и вероятность дефолта.

Обращайте внимание на текущую ситуацию на рынке ценных бумаг. Если есть явный тренд на повышение ключевой ставки ЦБ РФ, покупать долгосрочные бонды нецелесообразно. Ведь стоимость их «тела» с повышением ставки будет падать. При повышении ключевой ставки ЦБ РФ лучше смотреть на краткосрочные облигации.

Если на рынке намечается снижение ставок, как в 2026 году, присмотритесь к долгосрочным бондам. К примеру, десяти- или двадцатилетним. Они привлекательны за счет того, что при снижении ставки их «тело» будет расти стремительнее.

В период низких ставок в экономике смотрите на рынок акций. Потенциальные дивидендные доходности у компаний выше, чем купоны по облигациям. Еще есть шанс, что их стоимость подрастет.

Диверсифицируйте активы. Добавляйте не только ОФЗ, но и бумаги отдельных корпоративных эмитентов. Облигации не могут занимать весь портфель, максимум — до 70%. Доля зависит от вашего аппетита к риску.

Еще можно распределить бонды по отраслям. К примеру, не вкладывать все в компании из сектора промышленности, а частично купить долговые расписки банков, компаний IT-сектора.

Учитывайте ликвидность. Посмотрите разницу между ценой продажи и покупки при выставлении заявки, а еще на биржевой стакан по заявкам. Иногда брокеры сами пишут, что у облигаций наивысший уровень ликвидности.

Не забывайте о рисках. У бумаг может меняться цена. Да, они не дешевеют так же стремительно, как акции, но допустимо снижение цены на несколько процентов.

Помните про риск дефолта. Технический — не такая критичная ситуация. Если же дефолт полноценный, тогда обвал стоимости на бирже до нуля гарантирован.

Наконец, учитывайте общую рыночную ситуацию, геополитическую обстановку. Если понимаете, что идет масштабная распродажа всех активов, нет смысла вкладываться. Если же есть признаки скорого разворота рынка к росту, смело покупайте облигации.

Частые вопросы

Упомянем несколько важных моментов, которые стоит знать перед началом инвестиций. 

Сколько платят по облигациям в 2026 году?

Доходность в 2026 году прогнозируют на уровне от 12% до 15% годовых — она зависит от ключевой ставки ЦБ и типа бумаг. Можно найти облигации и с более высоким купоном у компаний, которые выпускали бонды в 2022–2024 годах. Но их стоимость сейчас может быть выше номинала. 

Как купить облигации в Совкомбанке?

Скачайте приложение «Совкомбанк Инвестиции» и откройте брокерский счет. Выберите нужный бонд — их можно отфильтровать как по основным параметрам, так и по типу, валюте, отрасли компании-эмитента. 

Налоги с облигаций: сколько и как платить?

С любого дохода (купонов или прибыли от продажи) платят налог (НДФЛ). Базовая ставка для резидентов РФ — 13–15%. Брокер обычно рассчитывает и удерживает налог автоматически, когда вы будете выводить деньги. 

Можно ли потерять деньги на облигациях?

Да, основной риск — это дефолт эмитента (когда компания или государство не могут выплатить долг) и продажа бумаги до погашения по цене ниже стоимости покупки. Оценивайте компании по кредитному рейтингу. 

Какие облигации выбрать новичку в 2026 году?

В 2026 году рынок может быть нестабилен из-за падающей ключевой ставки, но все еще дорогих займов для граждан и компаний. Начинающим инвесторам советуем облигации с упором на надежность, а не доходность. Лучший выбор — ОФЗ и бумаги компаний с низким уровнем закредитованности и стабильным денежным потоком.