Что такое клиринг на бирже: просто о сложном

• Что такое клиринг
• Функции клиринговой палаты
• Основные виды клиринга
• Какими могут быть клиринговые расчеты
• Как устроен клиринговый процесс
• Клиринг на бирже
• Преимущества и недостатки клиринга
• Как снизить риски при клиринговых операциях

Что такое клиринг

Клиринг (в переводе с английского clearing — очищение) — безналичный расчет за проданные товары, оказанные услуги, ценные бумаги между сторонами сделки. Физические или юридические лица обмениваются финансовыми обязательствами и требованиями. Клиринг напоминает бартер, когда вместо наличных при расчетах засчитывают услуги, товары.

Кто может быть участниками клиринговых сессий:

• государства,
• страны,
• предприятия,
• компании,
• финансовые организации,
• физические лица.

Основная задача клиринга — сокращение количества операций. Их заменяет взаимозачет встречных обязательств (неттинг). По его результатам каждому клиенту определяют сальдо — разницу между приходом и расходом.

Такое упрощение инвесторам только на руку, ведь они экономят время и не тратятся на хранение, перевод и перевозку денег.

Функции клиринговой палаты

Клиринговая палата (компания, центр) — организация, которая занимается взаиморасчетами между участниками финансового рынка. Фактически это центральный контрагент.

Клиринговая компания выполняет следующие функции:

• собирает, проверяет и корректирует данные о сделках;
• анализирует взаимные обязательства;
• фиксирует все проведенные сделки;
• обозначает обязательства для каждого участника сделки;
• организует взаиморасчеты;
• обеспечивает гарантии сторонам клиринга;
• доставляет ценные бумаги контрагентам.

Работу клиринговых центров регламентирует федеральный закон. Они должны соответствовать ряду требований:

1. Действовать по лицензии от Центробанка.
2. Иметь капитал (собственные средства) не менее 100 млн рублей.
3. Не заниматься торговой, страховой и производственной деятельностью, вести учет владельцев ценных бумаг, управлять акционерными, инвестиционными, паевыми фондами.
4. Раз в год составлять консолидированную финансовую отчетность.
5. Хранить и ежедневно совершать резервное копирование всех документов, связанных с клирингом.

Основные виды клиринга

По числу участников клиринговые сессии делятся на простые (в сделке участвуют двое) и многосторонние (в сделке больше двух сторон).

Следующее деление — по виду расчетов. Централизованные операции проводят через клиринговые компании. Такой тип сессий часто встречается на биржах.

Нецентрализованные расчеты проводят без участия клиринговых организаций. Такой тип характерен для внебиржевых операций.

Клиринг можно разделить по категориям участников:

• биржевой — в сделке принимают участие физические и юридические лица за вексели и другие ценные бумаги;
• валютный — между государствами и странами во время международной торговли;
• товарный — между компаниями, организациями, фирмами и предприятиями за услуги и товары, которые они продали или купили;
• межбанковский — финансовые операции между разными банками.

Какими могут быть клиринговые расчеты

Есть два способа организации клиринговых расчетов:

• Классический

Лицензированная организация рассчитывает каждого участника и передает сведения в Центробанк, где у сторон открыты корреспондентские счета, на которых хранятся средства. В клиринговой палате у инвесторов есть только транзитные счета с нулевым балансом.

• Авансовый

Клиринговая палата берет на себя обязанности двух сторон — расчетной организации и банка. Все расчеты она ведет самостоятельно. Палата не передает Центробанку полные сведения о сделке. В ЦБ попадает только информация об изменении остатков средств на балансе членов организации.

Как устроен клиринговый процесс

Он состоит из четырех этапов. Сперва компания заключает сделку между участниками, потом проверяет условия и корректирует в случае необходимости, а дальше — определяет, кто переводит деньги, а кто получает. Четвертый этап — взаиморасчеты.

Такие операции безопасны, поскольку проходят через клиринговые палаты — они берут на себя роль некоего надзирателя, который следит за прозрачностью переводов.

Пример, как выглядит клиринг в банковской сфере:

1. Клиент сдает вексели и чеки в банк.
2. Сотрудники банка создают ведомость, в которой прописывают все сданные вексели и чеки, а потом отправляют ее в клиринговую палату.
3. Клиринговая палата собирает все ведомости и определяет должника и кредитора, составляет общую ведомость и сдает ее в ЦБ, а сданные вексели и чеки отправляет в банк, который их прислал.
4. Центральный банк списывает необходимые суммы со счетов участников сделки.

Все клиринговые палаты обязаны работать по лицензии. Ее выдают государственные и частные организации — зависит от страны.

Например, в США большинство клиринговых расчетов проводят Fedwire и CHIPS. Работу первой палаты контролирует ФРС, а второй — частная Клиринговая компания Нью-Йорка.

В России эту роль взял на себя Центробанк. Работу любой клиринговой системы регламентирует федеральный закон.

Клиринг на бирже

Биржевой клиринг — учет денежных операций, которые состоялись в ходе фондовых торгов. Его проводят в несколько этапов:

• проверяют параметры сделок и корректируют, если находят ошибки;
• регистрируют сделки;
• рассчитывают деньги и переводят продавцам;
• определяют количество приобретенных ценных бумаг и передают их покупателям;
• устанавливают комиссионные сборы (брокера, депозитария);
• проводят взаиморасчеты встречных операций.

Благодаря клирингу продавцы и покупатели ценных бумаг проводят сделки быстро и без лишних проблем: не требуется проверять контрагентов и их платежеспособность. Все операции безопасные и прозрачные.

Чтобы стать трейдером, потребуется брокерский счет. Откройте его в Совкомбанке и получите широкий выбор инструментов и надежное обслуживание.  

За клиринг на Московской бирже отвечает Национальный клиринговый центр (НКЦ). На Петербургской бирже ответственный контрагент — Клиринговый центр МФБ (КЦ МФБ). У обоих посредников есть лицензия Банка России.

Днем обычно проходит промежуточный клиринг. В это время определяют предварительные данные о предстоящих сделках. На Мосбирже на дневной клиринг отводится всего 5 минут — с 14:00 до 14:05 по МСК.

Уже в конце дня деньги списывают и зачисляют на корреспондентские счета. На это уходит 15 минут — с 18:45 до 19:00 по МСК.

На питерской фондовой бирже проводят одну клиринговую сессию — с 16:00 до 22:00. По внутриброкерским сделкам — с 16:00 до 00:00.

Преимущества и недостатки клиринга

Клиринговую систему широко используют в разных сферах деятельности, потому что она удобная и избавляет от лишних действий. Выделяют следующие преимущества клиринга:

• упрощение расчетов;
• ускорение переводов;
• сокращение числа финансовых операций: достаточно одного взаиморасчета;
• снижение затрат компаний на хранение денег и инкассацию;
• клиринговый баланс можно использовать как резерв;
• небольшие комиссии за переводы.

Участие и надзор Центробанка за денежными переводами не снимает рисков с проводимых сделок. Сохраняется угроза невыплаты средств одной из сторон. Это происходит по следующим причинам:

• инвестор лишился денег;
• не успел перевести деньги на корреспондентский счет;
• не перевел активы в деньги или наоборот.

Как снизить риски при клиринговых операциях

Клиринговые риски бывают трех видов:

1. Системные — одна из сторон стала банкротом и не смогла выполнить условия договора.
2. Кредитные — у одного из участников недостаточно средств на счету на момент окончательного расчета.
3. Неликвидные — участник не успел перевести активы в средства, поэтому не смог выплатить деньги.

Чтобы избежать проблем, клиринговые палаты каждый день проверяют баланс. В структуре компании всегда есть комитет по рискам. Он создает автоматическую систему, чтобы контролировать коэффициенты и снизить вероятность возникновения угроз. Для денежного потока и выплат показатель не должен опускаться ниже 1,5, а для ликвидности — ниже 2.

Надежные компании на взносы участников открывают гарантийные фонды. Из них выводят деньги только в тех случаях, когда у одной из сторон нет средств на выполнение обязательств по сделке.

Также клиринговые палаты сокращают срок выплат. Это делают для того, чтобы участники не столкнулись с действиями мошенников, финансовым кризисом или банкротством одной из сторон.

Некоторые организации идут на крайние меры и позволяют аннулировать результаты сделки, тем самым приостановив ее.

Держа эти подсказки в голове, вы точно не столкнетесь с неприятностями на бирже. Желаем удачных сделок!

Вся информация о ценах актуальна на момент публикации статьи.