Бета-коэффициент: как рассчитать и чем он помогает инвестору

Бета-коэффициент показывает, насколько сильно акция или портфель колеблются относительно рынка. Он помогает быстро понять, надежный актив перед вами или высокорисковый. Разбираемся, как найти коэффициент и правильно использовать. 

• Что показывает
• Формула бета-коэффициента
• Как оценивать бета-коэффициент в инвестициях
• Бета-коэффициент безрисковой ценной бумаги
• Как применять показатель на практике

Что показывает 

Когда инвестор выбирает акцию, он хочет понимать уровень потенциальных колебаний: как часто она будет уходить в просадку и насколько. Для оценки волатильности относительно всего рынка используют бета-коэффициент.

Кратко поясним, чем он отличается от других способов измерить волатильность акции: 

Формула бета-коэффициента

Задача — сравнить колебания актива с колебаниями рынка, то есть показать, насколько согласованно двигаются акция и рынок: растут или падают. 

В Excel для поиска значения используют функцию НАКЛОН:

• первое значение — доходности ценной бумаги (например, с шагом в день на протяжении года);
• второе — доходности рынка за тот же период. 

Как оценивать бета-коэффициент в инвестициях

Значение помогает инвестору оценить, насколько акция или другая бумага волатильнее или спокойнее рынка в целом.

Как интерпретировать значения: 

• больше 1 — бумага колеблется сильнее индекса, риск просадок выше среднего;
• меньше 1, но больше 0 — актив менее чувствителен к рыночным движениям, такие бумаги иногда называют «защитными»;
• равна 1 — акция движется синхронно с индексом;
• меньше 0 — актив движется независимо от индекса. 

Бета лежит в основе модели оценки капитальных активов CAPM. Она помогает связать уровень риска и требуемую доходность.

Безрисковая ставка — доходность, которую инвестор получает практически гарантированно, например по государственным облигациям. Чем выше коэффициент, тем больше должна быть премия за риск, которую инвестор закладывает в ожидаемую доходность.

Когда безрисковая ставка по умолчанию высокая, найти на бирже инструмент с потенциальной доходностью, которая оправдывала бы риск, трудно. Лайфхак — в августе 2026 года можно заработать до до 17%, если просто открыть вклад.

Чтобы посчитать бету инвестиционного портфеля: 

1. Найдите ее для каждого актива отдельно. 
2. Умножьте значения на условный «вес» каждой бумаги в портфеле. 
3. Сложите результаты. 

Часто проще использовать специальные сервисы или калькуляторы. 

Бета-коэффициент безрисковой ценной бумаги

У безрисковой ценной бумаги, например у краткосрочных государственных облигаций, доходность практически не зависит от колебаний рынка. Коэффициент равен нулю.

Полностью исключить риск на практике все же невозможно. Даже у формально безопасных инструментов есть риски инфляции, дефолта, просадки из-за негативного новостного фона. Но показатели волатильности их не учитывают.

Чтобы собрать диверсифицированный портфель, действуйте как профессионал. В приложении «Совкомбанк Инвестиции» вы найдете инструменты подбора бумаг и множество аналитических данных. 

Как применять показатель на практике

Это удобный инструмент для быстрой оценки риска отдельной бумаги или всего портфеля относительно рынка, но не опирайтесь только на него. Он зависит от прошлых данных, поэтому отражает лишь динамику и не гарантирует будущее поведение актива.

При формировании портфеля комбинируйте анализ волатильности с оценкой фундаментальных показателей компании, изучите отраслевые риски и определите свой горизонт инвестирования. 

Список источников

1. Положение Банка России от 17.10.2014 N 437-П (ред. от 17.06.2024) «О деятельности по проведению организованных торгов»: Требования к порядку расчета показателей, характеризующих организованные торги (дата обращения: 17.08.2026).
2. Мосбиржа: Значения коэффициентов корреляции и "бета” с 19 декабря 2016 года (дата обращения: 17.08.2026).